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黃金先抑后揚 年內有望站上2000美元
發(fā)布日期:11-09-02 10:05:18 泉友社區(qū) 新聞來源:東方財富網(wǎng) 作者:
國際金價在八月創(chuàng)出1911美元的紀錄新高后,CME再度提高黃金期貨保證金,導致金價暴跌200美元,目前進入振蕩走勢。短期來看,基金大幅減倉使得金價面臨回調壓力,但未來歐債危機的持續(xù)和美聯(lián)儲維持超寬松貨幣政策將提振黃金避險需求,全球黃金首飾從9月開始進入消費旺季,預計金價年內有望站上2000美元。

  歐美債務危機強化超寬松貨幣政策預期

  當前全球主要發(fā)達國家的經(jīng)濟復蘇明顯放緩,債務危機的不斷蔓延增強了歐美央行再度實施量化寬松政策的預期。雖然金價近期暴跌200美元打亂了原來的上漲節(jié)奏,但歐美債務危機的持續(xù)仍將在未來提振黃金的避險需求,美聯(lián)儲重申在2013年前維持超低利率將使得美元難以走強,這為黃金提供上行動力。

  美元指數(shù)和黃金走勢對比

  當前發(fā)達國家經(jīng)濟紛紛下滑或放緩,償債能力的減弱將使得主權債務危機愈演愈烈。美國政府國債總額已高達14.7萬億,而美國二季度GDP增速遠低于國債利息支出占GDP的比重, 如果經(jīng)濟增長持續(xù)放緩,則將提升美債違約的風險,這也是美聯(lián)儲長期維持超低利率和美元走勢疲弱的重要原因。歐元區(qū)和日本經(jīng)濟情況也不容樂觀,德國和法國二季度經(jīng)濟增速出現(xiàn)大幅下滑,而日本二季度GDP更是大幅下滑3.2%。

  主要發(fā)達國家的經(jīng)濟增速均有下滑趨勢

  歐債危機蔓延至意大利和法國等核心國家,希臘兩年期國債收益率近期升至45%的歷史新高,這將在未來繼續(xù)沖擊歐元并提升黃金的貨幣屬性。未來如果希臘債務違約,法國銀行業(yè)將首當其沖遭遇大量壞賬,西班牙和意大利等國因財政惡化將更加依賴歐洲央行。歐洲央行為緩解市場對債務危機的憂慮,將會出臺更大規(guī)模的救援計劃,因目前救援機制不足以支持西、意兩國每年1.2萬億歐元的國債發(fā)行規(guī)模。

  美聯(lián)儲對推出QE3態(tài)度謹慎,因為前兩輪量化寬松并未降低失業(yè)率和使經(jīng)濟出現(xiàn)穩(wěn)定增長。即使如此,長期維持超低利率也將使得目前美國實際負利率持續(xù)擴大,這將推動金價繼續(xù)走高。

  美國CPI和實際負利率的擴大有望推動國際金價走高

  交易所多次提高保證金抑制投機

  8月下旬國內外交易所紛紛提高黃金期貨的保證金比例。交易所連續(xù)提高期貨合約保證金往往意味著行情要出現(xiàn)較大逆轉,投資者在未來應該充分注意交易所提高保證金對金價的負面影響,今年4月底在CME連續(xù)提高四次保證金后,白銀價格由每盎司49美元暴跌至32美元,跌幅35%。

  基金近期大幅減持

  投資者應對基金大幅減持黃金頭寸持謹慎態(tài)度。CFTC黃金期貨的基金凈多持倉在8月份累計
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