任何一種資產(chǎn)的價格只有跌到投資者認(rèn)為不可能的水平時才有可能是底部，而目前黃金的價格水平可能僅是一只“大熊”的耳朵。急于“抄底”的“金民”們要小心別“抄”在“半山腰”上。
2012年新年以來的幾個節(jié)假日，消費者熱衷于購買各類黃金產(chǎn)品的新聞屢屢見諸報端，幾乎是“黃金當(dāng)白菜買”。自2011年第三季度國際現(xiàn)貨黃金價格上探1920美元以來，便開始“調(diào)頭”一路振蕩下行，于是，認(rèn)為黃金變得很便宜的“金民”們便趁勢紛紛出手。
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其實，任何一種資產(chǎn)的價格只有跌到投資者認(rèn)為不可能的水平時才有可能是底部，而目前黃金的價格水平可能僅是一只“大熊”的耳朵，因此，急于“抄底”的“金民”們要小心自己是否“抄”在了“半山腰”。
供大于求，產(chǎn)能過剩
在商品經(jīng)濟環(huán)境中，供需是否平衡決定了一個產(chǎn)品的價格，黃金同樣也不例外。據(jù)世界黃金協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011年占實物黃金購買最大份額的珠寶首飾需求出現(xiàn)了明顯下降，原先需求最為強勁的印度已決定自2012年4月1日起將黃金進口關(guān)稅從2%調(diào)到4%。
雖然至今印度孟買黃金協(xié)會的罷工還在持續(xù)，但印度政府并未顯露任何關(guān)稅調(diào)整松口的跡象。同時，為更有效地打擊關(guān)稅上調(diào)后的走私現(xiàn)象，印度政府還規(guī)定對用現(xiàn)金購買黃金者增加1%的消費稅�！巴ㄟ^種種跡象，可分析預(yù)計印度黃金進口量下降幅度將超過1/3以上�！盉EST黃金投資網(wǎng)黃金分析師陳棟梁說。
同樣，黃金的供應(yīng)方面也正在發(fā)生變化。據(jù)貴金屬咨詢機構(gòu)GFMS提供的資料顯示，2011年的金礦生產(chǎn)達到歷史新高，雖然礦產(chǎn)量的調(diào)節(jié)可以根據(jù)價格進行調(diào)整，但是黃金的供給方式已產(chǎn)生很大的變化�！巴稒C黃金占黃金供應(yīng)的比例較過去明顯上升，這會對金價造成一定的壓制。”陳棟梁分析稱。
自任務(wù)完成，暫居二線在當(dāng)前仍由美元占據(jù)主導(dǎo)地位的全球貨幣金融體系里，黃金是一種以美元標(biāo)價的資產(chǎn)，因此其價格的波動與美元密不可分。同時，黃金天然的貨幣屬性也使其成為了一種保護投資者的工具。而當(dāng)經(jīng)濟形勢逐漸復(fù)蘇時，黃金“保護投資者”的任務(wù)也將逐漸完成，開始“暫居二線”。
在2008年的次貸危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲開始不知疲倦地“加班”印刷美元以延緩危機，并借此向全世界轉(zhuǎn)嫁損失，投資者們不斷購入黃金來對沖紙幣的貶值，使得黃金價格攀升至歷史高位。
隨著美聯(lián)儲不必再“加班”印刷鈔票，加之歐債危機的不斷顯現(xiàn)，投資者們開始轉(zhuǎn)向增持美元，因此黃金價格在近期的下探，正是“任務(wù)完成，暫居二線”的表現(xiàn)。
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