國(guó)際金價(jià)至2013年4月12日跌破1500美元關(guān)口之后，市場(chǎng)各方意見出現(xiàn)嚴(yán)重分歧。就拿金價(jià)是否步入熊市來(lái)說(shuō)吧。按照市場(chǎng)嚴(yán)格意義上來(lái)將，市場(chǎng)跌幅超過(guò)20%，就算步入熊市，如果按照這樣的邏輯，那么金價(jià)毫無(wú)疑問當(dāng)然是步入了熊市。不過(guò)金價(jià)即使步入熊市，也分長(zhǎng)期、中期、短期之分。市場(chǎng)有的聲音表示，金價(jià)未來(lái)較長(zhǎng)的時(shí)間將處于熊市，時(shí)間周期可能是五年甚至十年。而有的聲音表示金價(jià)未來(lái)兩三年可能走出熊市，重新展開牛市。而市場(chǎng)還有一種聲音表示，金價(jià)短期步入熊市，而很快將出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。這樣的時(shí)間周期可能就在一兩年之內(nèi)。著名投資大師吉姆-羅杰斯表示。過(guò)去幾年當(dāng)中一直在買黃金，在過(guò)去二十年當(dāng)中，從來(lái)沒有賣過(guò)黃金。觀點(diǎn)就是黃金的牛市還沒有結(jié)束，但近期而言，它的底部還沒有到。一兩年當(dāng)中，黃金確實(shí)會(huì)繼續(xù)下跌，但在探到底部之后，黃金會(huì)繼續(xù)上漲。
而隨著金價(jià)跌入低位，市場(chǎng)實(shí)物黃金的需求量在上升。尤其是全球排在前兩位的銷售大國(guó)。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)全球2013年第一季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告顯示，受多元需求推動(dòng)，全球黃金市場(chǎng)保持活躍，金飾需求繼續(xù)增長(zhǎng)。主要受到亞洲市場(chǎng)的推動(dòng)，2013年第一季度全球金飾總需求同比增長(zhǎng)12%。中國(guó)市場(chǎng)的金飾需求同比增長(zhǎng)19%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的185公噸。印度和中東市場(chǎng)的需求分別上升15%。美國(guó)市場(chǎng)的金飾需求實(shí)現(xiàn)自2005年以來(lái)的首次顯著增長(zhǎng)，到達(dá)6%。中國(guó)和印度市場(chǎng)的黃金需求還受到金條和金幣銷售上升的推動(dòng)——中國(guó)市場(chǎng)同比增長(zhǎng)22%，印度市場(chǎng)同比增長(zhǎng)52%。美國(guó)市場(chǎng)的金條和金幣需求同比增長(zhǎng)了43%。全球來(lái)看，金條投資增長(zhǎng)了8%，而官方金幣(例如美國(guó)鷹徽金幣和加拿大楓葉金幣)增長(zhǎng)18%。2012年占全球黃金需求6%的黃金ETF的持倉(cāng)量一季度下降了177公噸。各國(guó)央行仍是黃金的重要買家，連續(xù)第7個(gè)季度購(gòu)買量超過(guò)100公噸(109公噸)。
市場(chǎng)最大的賣家是ETF。黃金ETF曾占2012年黃金需求的6%，但2013年第一季度，部分投資者，主要是美國(guó)投資者，拋售黃金ETF而轉(zhuǎn)向股票。雖然黃金ETF持倉(cāng)量下降，金條和金幣投資卻達(dá)到378公噸，同比增長(zhǎng)10%，比2012年第四季度上升12%。因此，我們可以很明顯看到，主要市場(chǎng)是因?yàn)橥稒C(jī)行為導(dǎo)致ETF大量減持黃金，導(dǎo)致國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)大幅下跌。而這樣的趨勢(shì)不可能一直保持下去。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步復(fù)蘇，美聯(lián)儲(chǔ)收緊寬松的寬松的刺激政策，將可能對(duì)美國(guó)股市造成影響。屆時(shí)資金將可能很快回到避險(xiǎn)市場(chǎng)，重新回到黃金市場(chǎng)。
而隨著2013年薪的一輪刺激政策，全球流動(dòng)性過(guò)剩將會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成一定沖
