旺季在即 金價(jià)走勢(shì)堅(jiān)挺

回調(diào)，但市場(chǎng)多頭氛圍濃厚，繼續(xù)上行的概率加大。
　　焦炭：
　　去庫(kù)存化加速價(jià)格上行
　　焦煤依然是本周的明星品種，最高價(jià)達(dá)到了1196元/噸，漲幅接近3%，超越了上周漲幅。該品種基本面信息全線向好。中國(guó)國(guó)際期貨（廣州）凌曉輝認(rèn)為：預(yù)計(jì)焦煤下周有望突破前期高點(diǎn)1196元，技術(shù)上建議前期獲利多頭繼續(xù)持有，止損位在1125，上方目標(biāo)位則高至1240元。
　　銅：多重利好促進(jìn)
　　強(qiáng)勢(shì)格局呈現(xiàn)
　　本周滬銅市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā)，多頭動(dòng)能增加，買盤(pán)聚集，振蕩上行的態(tài)勢(shì)明顯，1312合約周初開(kāi)盤(pán)價(jià)53050元/噸，最高價(jià)達(dá)到了53130元/噸。國(guó)際貴金屬市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺，為銅價(jià)的未來(lái)發(fā)展創(chuàng)造了基礎(chǔ)。中國(guó)國(guó)際期貨（廣州）的林巖認(rèn)為：銅價(jià)經(jīng)過(guò)近期反彈后的振蕩重心上移，上行至53500一線保持反壓，在52000下沿獲支撐，短期內(nèi)形成了強(qiáng)市格局，有望進(jìn)一步上漲。
　　債市
　　資金面受考驗(yàn) 關(guān)注央票續(xù)操作
    由于利率債發(fā)行規(guī)模仍然較大，且央行公布數(shù)據(jù)顯示7月份新增外匯占款連續(xù)第2個(gè)月出現(xiàn)放緩，使得機(jī)構(gòu)對(duì)于流動(dòng)性更為謹(jǐn)慎。在機(jī)構(gòu)悲觀的預(yù)期下，本周周初流動(dòng)性驟然趨緊，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)利率部分短端品種一度大漲過(guò)百基點(diǎn)。
　　在此情況下，本周央行加大力度開(kāi)展逆回購(gòu)操作，在公開(kāi)市場(chǎng)上共計(jì)實(shí)現(xiàn)了720億元的凈投放，單周凈投放規(guī)模創(chuàng)6月“錢荒”后的新高。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，下周公開(kāi)市場(chǎng)上將有800億元的巨量央票到期釋放流動(dòng)性，而市場(chǎng)高度關(guān)注央行是否會(huì)進(jìn)行續(xù)操作。與此同時(shí)，央行周四宣布下周二將投放500億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金，有分析人士認(rèn)為，除了擔(dān)憂月末因素外，央行此舉或表明將繼續(xù)通過(guò)續(xù)做央票來(lái)“鎖長(zhǎng)放短”，下周若資金面繼續(xù)趨緊，逆回購(gòu)有望維持較大規(guī)模。
　　在目前的基本面、資金面大環(huán)境下，債市“熊市”已基本確立。山西證券指出，隨著國(guó)債收益率不斷上行，其配置價(jià)值也就進(jìn)一步顯現(xiàn)；資金面緊張和信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)信用債產(chǎn)生較大壓力，可適度配置高等級(jí)信用債；地方債務(wù)審計(jì)結(jié)果存在較大不確定因素，但隨著市場(chǎng)的不斷調(diào)整，地方財(cái)政狀況較好、信用風(fēng)險(xiǎn)偏低的城投債將有較強(qiáng)的吸引力。