瑞士黃金公投若通過或推金價(jià)漲17%

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 14-11-13 08:25:34 中國集幣在線 發(fā)表評論

在上周五創(chuàng)下近4年來最低值1131.85美元/盎司后,全球價(jià)格稍稍迎來喘息之機(jī)。截至11月12日18點(diǎn),全球黃金現(xiàn)貨價(jià)格收在1163.45美元/盎司。
  “決定黃金命運(yùn)的時(shí)刻即將到來!币患颐绹鴮_基金經(jīng)理坦言,所謂的黃金命運(yùn)時(shí)刻,是由瑞士人民黨(SVP)所發(fā)起的“拯救我們?nèi)鹗康狞S金”全民公投(下稱“瑞士黃金公投”)將在11月30日舉行。這項(xiàng)公投若獲得通過,瑞士央行將可能在未來數(shù)年購買1500噸黃金,令其黃金儲備達(dá)到外匯總儲備的20%,同時(shí)承諾不再出售央行所持有的黃金資產(chǎn),且取回存放在其他國家的瑞士黃金儲備。
  荷蘭銀行(ABN Amro Group NV)預(yù)測稱,一旦瑞士銀行真的購買1500噸黃金,相當(dāng)于全球黃金年需求量突然增加7%,此舉將在很大程度上有扭轉(zhuǎn)金價(jià)頹勢的可能,甚至可能推動金價(jià)獲得約17%的漲幅。
  “但是,絕大多數(shù)投行與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)并不看好瑞士黃金公投將獲得通過!币患覈鴥(nèi)大型銀行黃金分析師表示,至少從近期全球金價(jià)震蕩下跌的走勢看,尚未發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)抄底的痕跡。究其原因,一方面是瑞士央行與政府部門將竭力阻止公眾投贊成票,另一方面即使這項(xiàng)投票獲得通過,瑞士央行也能通過技術(shù)手段將增持的1500噸黃金“轉(zhuǎn)移”出去,維持現(xiàn)有的外匯儲備資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。
  黃金公投溯源
  瑞士人民黨(SVP)之所以發(fā)起黃金公投,某種程度源自瑞士央行此前推行的一項(xiàng)重大貨幣政策。
  為了將歐元/瑞士法郎匯率維持在法定的1:1.20 上方,從2011年9月起,瑞士央行曾買進(jìn)上千億歐元壓低瑞士法郎匯率。
  短短3年間,瑞士央行的資產(chǎn)膨脹了三倍,外匯儲備超過4622億瑞郎(合4818億美元)。市場傳聞,瑞士央行的歐元頭寸一度占據(jù)整個外匯儲備的60%。
  這引發(fā)不少瑞士民眾的擔(dān)心—尤其當(dāng)歐元又在醞釀新一輪量化寬松,若歐元匯率持續(xù)貶值,瑞士央行外匯儲備又將面臨不小的損失。
  于是,越來越多瑞士民眾要求增加外匯儲備的黃金比重,最終引發(fā)了這場瑞士黃金公投。
  “瑞士法郎在國際金融市場之所以被視為避險(xiǎn)貨幣,主要原因也是瑞士央行擁有相當(dāng)高比重的黃金儲備,為瑞士法郎匯率穩(wěn)定保駕護(hù)航!鄙鲜雒绹鴮_基金經(jīng)理說。如今,瑞士央行的黃金儲備已降至約7.8%。
  荷蘭銀行(ABN Amro Group NV)預(yù)計(jì),若瑞士黃金公投獲得通過,瑞士央行將需要購買1500噸黃金滿足20%黃金儲備比例要求,等于忽然增加7%的全球黃金年需求量,金價(jià)有望上漲約17%。
  甚至有投資機(jī)構(gòu)專門算了一筆賬:即使瑞士央行分成5年分批購買總計(jì)1500噸黃金,每年瑞士央行的黃金購買量也足以抵銷黃金ETF的資金撤離量,將有望一舉扭轉(zhuǎn)全球金價(jià)的頹勢。
  “其實(shí),瑞士不少民眾也有自己的盤算!币患覛W洲投資銀行人士指出,由于歐洲央行一直打算采用QE政策促使歐元貶值,既提高歐元區(qū)商品出口競爭力,又能變相拉高物價(jià)指數(shù)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;但瑞士民眾并不想看到國內(nèi)物價(jià)隨歐元區(qū)快速上漲,影響到自身生活質(zhì)量;所以他們更樂意看到將瑞士法郎匯率與更多黃金儲備掛鉤,借助黃金的抗通脹特點(diǎn),穩(wěn)定瑞士法郎匯率與國內(nèi)物價(jià)指數(shù)。
  “說到底,瑞士民眾不想瑞士法郎匯率波動被歐元綁架,更不想看到歐元貶值引發(fā)外匯儲備損失!彼治稣f。
  資產(chǎn)騰挪“轉(zhuǎn)移”黃金術(shù)
  眼看瑞士黃金公投臨近,瑞士央行與瑞士政府有些“坐不住了”。
  瑞士財(cái)政部長Eveline Widmer-Schlumpf近期敦促民眾反對公投。他甚至指出,如果公投強(qiáng)行要求瑞士央行持有固定比例的黃金儲備,將使得央行難以履行保證物價(jià)穩(wěn)定和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的使命。
  瑞士央行則指出,由于2013年黃金價(jià)格經(jīng)歷自1981年以來的最大跌幅,導(dǎo)致瑞士央行損失91億瑞郎。
  這些信息令多數(shù)投資銀行押注瑞士黃金公投不大可能獲得通過。
  “即使這項(xiàng)公投真的獲得通過,瑞士央行也有資產(chǎn)騰挪辦法,將維持現(xiàn)有的7.8%黃金儲備比重!鄙鲜鰵W洲投資銀行人士表示。
  這位歐洲投資銀行人士所說的資產(chǎn)騰挪辦法,其實(shí)就是流行全球黃金市場的央行黃金套息交易。
  所謂“黃金套息交易”(Gold Carry Trade),即歐美央行發(fā)現(xiàn)自己存放的巨額黃金儲備得不到任何利息收入,就將這些黃金儲備“租給”大型商業(yè)銀行,按LIBOR+若干基點(diǎn)收取相應(yīng)黃金拆出利率;而大型商業(yè)銀行拆入巨額黃金儲備,一邊在黃金期貨市場套現(xiàn),一邊將這筆資金購買更高利率的美國國債等金融投資品,套取國債與黃金租賃利率之間的巨額利差收益。
  “瑞士央行也可以通過黃金套息交易,將購買的1500噸黃金儲備先租給投資銀行,換來等額的歐元期權(quán)頭寸,仍然維持現(xiàn)有的7.8%黃金儲備比重!彼硎尽
  由于黃金套息交易不被計(jì)入央行出售黃金儲備范疇,僅從瑞士央行賬面的資產(chǎn)負(fù)債表觀察,是很難發(fā)現(xiàn)瑞士央行參與黃金套期交易,將黃金換成歐元等外匯儲備資產(chǎn)。如此瑞士央行一方面能滿足瑞士黃金公投所要求的20%黃金儲備,另一方面延續(xù)現(xiàn)有的歐元等外匯儲備資產(chǎn)配置比重。
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