春季攻勢迅猛黃金價格反彈非反轉(zhuǎn)

自今年1月以來，黃金改變市場風(fēng)格，暫別下跌盤整轉(zhuǎn)而展開春季上漲攻勢。與此同時，機(jī)構(gòu)資金對金市熱情重燃，從年初至今，全球最大黃金ETF基金共出現(xiàn)7次增持。不過，業(yè)內(nèi)專家表示，因美聯(lián)儲繼續(xù)維持縮減寬松的立場不變，黃金將不得不面臨實(shí)際利率上升，債券收益率走高和美元走強(qiáng)的負(fù)面影響，料金價的春季攻勢難以較長時間維持，年內(nèi)金價走勢依然震蕩偏弱。

　　上周，國際黃金以高位震蕩的方式以鞏固短期的上漲趨勢，收盤時最終站上1320美元/盎司�，F(xiàn)階段，市場資金對金價的市場情緒轉(zhuǎn)向樂觀。

　　據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五發(fā)布的報告顯示，以對沖基金為主的投機(jī)者持有的黃金凈多頭增加13430手，至凈多頭84631手，周增幅高達(dá)18.8%。目前CFTC黃金期貨的投機(jī)性多頭規(guī)模比去年底增加了19.9%，黃金期貨投機(jī)性空頭頭寸規(guī)模比2012年底顯著減少了24%，顯示投機(jī)者對黃金繼續(xù)看多的意愿有所增強(qiáng)。

　　同時，從黃金供需結(jié)構(gòu)來看，今年以來，全球最大黃金ETF—SPDR Gold Trust減倉幅度放緩，其基金共出現(xiàn)7次增持。特別是進(jìn)入2月份，黃金ETF對黃金的拋售明顯減弱，其持金量始終在1735—1740噸之間窄幅波動，顯示短期內(nèi)大型資金對金價走勢偏樂觀。

　　對于近期金價反彈的原因，興業(yè)銀行資深貴金屬分析師蔣舒表示，從基本面來看，由于美國近兩個月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期，市場對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的擔(dān)憂刺激了黃金的避險魅力。而上海中期貴金屬研究員李寧也稱，近期歐元區(qū)的數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼，歐元兌美元進(jìn)入2月以來的穩(wěn)步反彈成為提振金銀走高的重要因素之一。

　　受短期資金流入的支撐，業(yè)內(nèi)專家指出，短線內(nèi)黃金仍存上漲空間，有向上挑戰(zhàn)1350美元/盎司一線的意愿。不過，黃金的這波春季攻勢或只將維持至2月底，3月金價或呈高位震蕩甚至回調(diào)。因美聯(lián)儲繼續(xù)維持縮減寬松的立場不變，黃金將不得不面臨實(shí)際利率上升，債券收益率走高和美元走強(qiáng)的負(fù)面影響，年內(nèi)金價表現(xiàn)依然偏弱。

　　“從中期看，黃金走強(qiáng)缺少明確的宏觀環(huán)境。然而，目前金價的上漲主要?dú)w因于美國近兩個月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳。若美聯(lián)儲3月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)不及預(yù)期，料金價有望繼續(xù)向上發(fā)力。若公布的數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，金價的春季漲勢則將暫告一段落。”蔣舒如是表示。

　　民生銀行金融部指出，市場中長期看多黃金的投資意愿依然謹(jǐn)慎。雖然今年二月以來，黃金ETF的拋壓有所放緩，不過與去年年底相比，今年黃金ETF仍然減持了近23.6噸的黃金，且還未觀察到中長期投資型資金重