黃金市場在經(jīng)歷了近兩個月的陰跌之后,終于開始止跌回升,似乎黃金的“尋底之路”已經(jīng)結(jié)束。有分析人士指出,黃金中長期震蕩走高或許才是大概率事件。
數(shù)據(jù)顯示,COMEX黃金價格在10月6日下探年內(nèi)新低后就逐步反彈,截至記者發(fā)稿,COMEX黃金價格報1233.3美元/盎司。若以10月6日的低點計算,近一周時間內(nèi),黃金價格已回漲4.23%。
與此同時,近期全球股市處境不佳,這也吸引部分資金開始轉(zhuǎn)入黃金市場。資料顯示,上周,澳新銀行(ANZ)黃金ETF產(chǎn)品資金凈流入1830萬美元,而周一SPDR黃金持倉量增加1.79噸至761.23噸,是自9月10日以來的首次凈流入。
澳新銀行ETF運營主管Danny Laidler表示:“受美聯(lián)儲會議紀要以及疲軟德國數(shù)據(jù)的影響,我們的ETF產(chǎn)品出現(xiàn)了月內(nèi)第一次流入,硬資產(chǎn)重新吸引了投資者。”
其實,7月以來,隨著美元指數(shù)的不斷走高,以美元計價的黃金價格則開始走弱。即便在地緣政治問題的刺激下,黃金價格也難以啟動反彈行情。
福匯集團(FXCM)上海外匯咨詢中心分析師惲智明在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示,分析如今的黃金價格走勢,需要綜合考慮五方面因素,貨幣政策、經(jīng)濟數(shù)據(jù)、地緣政治問題、通脹預期以及黃金供需關(guān)系。
“從重要性來看貨幣政策居首要位置,是影響黃金價格變化的最核心的因素。而從時間跨度來看,通脹預期是黃金中長期走勢的指揮棒。從行情爆發(fā)力來看,地緣政治問題是助推劑。所以需要用多維的視角去理性地看待影響黃金市場的各種因素!睈林敲鞣Q。
目前談論的貨幣政策,主要指的是美聯(lián)儲的貨幣政策。美聯(lián)儲提前加息的預期,對黃金而言是利空,反之則是利多提振。由于第三季度市場對美聯(lián)儲提前加息的預期不斷加強,黃金價格也就不斷下跌,并一度接近前期的低點。
從最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,美國經(jīng)濟的確在強勁復蘇,除卻第二季度高達4.6%的GDP增速,9月美國失業(yè)率也已降至5.9%。但通脹水平目前卻表現(xiàn)一般,個人消費支出物價指數(shù)(PCE)也在1.6%左右徘徊,勞動參與率下滑至62.7%附近,工資增長停滯不前,這都是美聯(lián)儲是否會提前加息的疑慮因素。
“經(jīng)濟數(shù)據(jù)對黃金市場而言一般是短線行情的制造者,多數(shù)是由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)帶來的心理預期刺激了行情!睈林敲鞅硎。
對地緣政治問題而言,其實今年以來地緣政治問題頻發(fā),雖然造成黃金價格短期內(nèi)拉升的局面,但是這也并未改變黃金價格弱勢走向格局。
在需求方面,雖然世界黃金協(xié)會發(fā)布的2014年第二季度《黃金需求趨勢報告》顯示,第二季度印度與中國分別購買154噸、143噸金飾,繼續(xù)成為全球金飾市場的重要推動力量,但是如今任憑黃金價格如何變動,曾經(jīng)的“中國大媽”都未再掀起黃金購入狂潮,而印度新一屆政府的上臺,相關(guān)政策也尚未出臺,因此以中國、印度為主導的黃金需求市場對黃金價格的支撐力度有限。
對于后期黃金價格走勢,惲智明則指出,單單從目前黃金價格走勢來看,有著強烈的內(nèi)在反彈的要求。進入第四季度以后,美國是否會提前加息的疑云依然是影響黃金走勢的關(guān)鍵因素,在9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)達到24.8萬,失業(yè)率下滑到5.9%的背景下,美聯(lián)儲議息會議的態(tài)度將決定未來一段時間內(nèi)黃金的走勢,疲軟的工資增長,越來越低的勞動參與率很可能會讓美聯(lián)儲保持相對鴿派的態(tài)度,從而短線刺激黃金,中長期看通脹的逐步走高將是必然,所以黃金中長期震蕩走高也是大概率事件。
不過,高盛分析師羅賓·布魯克斯(Robin Brooks)對黃金后市并不看好。他指出:“美元漲勢可能不會就此打住,這意味著未來金價反彈行將終結(jié)!
布魯克斯認為,隨著美國方面因素對市場的影響增強,其重要性越發(fā)占據(jù)主導地位,2年期利差更加偏于利好美元,而這一因素是驅(qū)動美元對其他主要貨幣走勢的關(guān)鍵動力,因此就后市而言,黃金價格壓力依舊很大。