美聯儲正面臨兩難選擇 黃金或重返上漲通道

直以來作為美聯儲鷹派官員支持結束QE的重要論據的房地產業(yè)，也在7月出現大幅下滑。美國7月新屋銷售較前一個月下降13.4%，創(chuàng)2010年5月以來最大跌幅。7月和8月經濟數據的意外疲軟，說明目前美國經濟發(fā)展勢頭并不牢固。若過早或過快地結束寬松政策，可能將重新引發(fā)經濟衰退。
　　此外，還有一個值得注意的現象是，美聯儲自2009年開始實行第一輪量化寬松政策，向市場印發(fā)數萬億美元的鈔票。但通貨膨脹率卻一直處于下降趨勢，徘徊在2%以下。貨幣供應量在不斷增加，但通貨膨脹率卻一直保持在低位，其主要原因來自于貨幣流通速度的持續(xù)下降。反映美國貨幣流通速度的指標(Velocity of M2 Money Stock)在2009年小幅回升后，就一直處于下跌趨勢。而且目前已經跌破1.6，為歷史最低水平。貨幣流通速度的下降表示，企業(yè)和個人由于經濟復蘇的緩慢，減少購買商品和服務的次數。所以雖然目前通脹處于低位，但面對龐大的基礎貨幣數量，若流通速度開始自歷史地位開始回升，通貨膨脹率將大幅飆升。屆時作為對抗通脹最理想品種的黃金，將更加受到追捧，價格也會水漲船高。