圖為印尼股市今年5月以來(lái)走勢(shì)(翟超/制圖IC/供圖)
證券時(shí)報(bào)記者 吳家明
這個(gè)夏天注定不平靜。從5月開(kāi)始的短短3個(gè)月內(nèi)，新興市場(chǎng)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)似乎發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，歐洲經(jīng)濟(jì)走出衰退，新興市場(chǎng)卻遭遇 “成長(zhǎng)的煩惱”，金融市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩。在全球經(jīng)濟(jì)格局再平衡的背景下，誰(shuí)才是全球經(jīng)濟(jì)的“發(fā)動(dòng)機(jī)”，各國(guó)經(jīng)濟(jì)又將走向何方？
美國(guó)：經(jīng)濟(jì)加速?gòu)?fù)蘇？
今年前兩個(gè)季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率僅分別增長(zhǎng)1.1%和1.7%，但就業(yè)市場(chǎng)卻在穩(wěn)步改善，美國(guó)失業(yè)率已從第三輪量化寬松出臺(tái)前的8.1%降至今年7月的7.4%。
有分析人士認(rèn)為，隨著增稅減支措施帶來(lái)的影響逐步消退，就業(yè)改善、股市上漲和樓市回暖繼續(xù)為消費(fèi)支出提供支撐，加之中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和歐洲經(jīng)濟(jì)走出衰退，下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)加速反彈。美聯(lián)儲(chǔ)理事兼舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)在今年下半年和明年全年明顯加快，原因是經(jīng)濟(jì)所面臨的來(lái)自財(cái)政領(lǐng)域的拖累已經(jīng)逐漸得到消除。
美國(guó)退出量化寬松可能是未來(lái)全球金融市場(chǎng)最大的不確定性因素，這勢(shì)必對(duì)全球金融市場(chǎng)和資本流動(dòng)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。不過(guò)，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)，量化寬松對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響較為溫和。如果不包括美聯(lián)儲(chǔ)承諾維持超低利率的刺激效果，第二輪量化寬松僅提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.04個(gè)百分點(diǎn)，但這從另一個(gè)角度說(shuō)明，縮減量化寬松規(guī)模并不會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成明顯傷害。《華爾街日?qǐng)?bào)》最新公布的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)今年第三、四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將分別達(dá)到2.3%和2.7%。
歐洲：9月危機(jī)再燃？
過(guò)去幾年一直掙扎在“死亡線”上的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)持續(xù)改觀跡象，在剛剛過(guò)去的第二季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)成功重回增長(zhǎng)軌道，德國(guó)、法國(guó)兩大經(jīng)濟(jì)體當(dāng)季分別增長(zhǎng)0.7%和0.5%，成為帶動(dòng)整個(gè)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的火車頭。此外，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的修正數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度英國(guó)經(jīng)濟(jì)增速上修至 0.7%。
經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象加大了投資者對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的信心。基金數(shù)據(jù)供應(yīng)商EPFR上周五提供的數(shù)據(jù)顯示，在截至21日的一周時(shí)間里，EPFR所追蹤的歐洲證券基金中有約16億美元的資金流入，自7月初以來(lái)的總資金流入量達(dá)到近120億美元。與此形成鮮明對(duì)比的是，美國(guó)證券基金當(dāng)周有近140億美元資金流出，是自2008年6月以來(lái)的最高單周數(shù)字，這也成為美國(guó)股市最近跌多漲少的原因之一。法興銀行也開(kāi)始看好歐洲股市，認(rèn)為近期將有1000億美元資金從美國(guó)、日本以及新興市場(chǎng)股市流入歐洲。
不過(guò)，在即將
