黃金凈多倉創(chuàng)7個(gè)月新高 開戰(zhàn)即下跌？

從8月初開始，金價(jià)出現(xiàn)持續(xù)上漲，尤其是自英美等國表示將軍事打擊敘利亞之后，倫敦金在8月28日一度攻至1433.95美元/盎司。進(jìn)入9月后，因美聯(lián)儲退出QE存在不確定性，金價(jià)近日出現(xiàn)回調(diào)。而在本輪金價(jià)反彈過程中，機(jī)構(gòu)黃金倉位有何變化？敘利亞戰(zhàn)爭一旦開打，金價(jià)是漲是跌？未來影響金價(jià)走勢的因素有哪些？銀行掛鉤黃金的理財(cái)品會否受到影響等諸多方面的疑問，值得深入探究。

對于本輪金價(jià)變化，市場及機(jī)構(gòu)已經(jīng)做出了反應(yīng)。美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日一周，黃金凈多倉規(guī)模創(chuàng)下七個(gè)月來最高紀(jì)錄。

興業(yè)銀行貴金屬分析師蔣舒對《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者表示，黃金未來大趨勢和美國經(jīng)濟(jì)有關(guān),美元短期走弱構(gòu)成黃金上揚(yáng)大背景，黃金下跌程度取決于美元走強(qiáng)度。但此輪黃金是反彈,不是反轉(zhuǎn)。

事實(shí)上，敘利亞戰(zhàn)爭會否爆發(fā)，也引起市場的廣泛關(guān)注，對此，英大期貨機(jī)構(gòu)部總監(jiān)張海明認(rèn)為：“敘利亞戰(zhàn)爭是否爆發(fā)還有很大的不確定因素，如果真正爆發(fā)避險(xiǎn)資產(chǎn)也并非選擇黃金。同時(shí)綜合考慮其他因素對美元走勢的影響，避險(xiǎn)資金對美元的偏好將利多美指。”

凈多倉創(chuàng)7個(gè)月最高紀(jì)錄

7月，金價(jià)開始反彈。進(jìn)入8月，紐交所金價(jià)勻速上漲突破1400點(diǎn)，金價(jià)月漲幅為6.3%。CFTC最新報(bào)告顯示，截至8月27日一周，黃金凈多倉環(huán)比增加34%，持倉數(shù)增至9.7902萬手，規(guī)模為今年1月22日以來最高，黃金凈多倉規(guī)模創(chuàng)下七個(gè)月來最高紀(jì)錄。

此輪黃金上漲，黃金ETF的持倉量也出現(xiàn)微升，9月2日黃金ETF持倉量為921.03噸，與8月末基本持平，而從今年黃金ETF凈持倉量看，整體下滑趨勢明顯。

蔣舒對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，長期趨勢可看出黃金ETF持倉減少，ETF持倉對短期金價(jià)指導(dǎo)性不是很明顯，歷史上曾出現(xiàn)過金價(jià)下跌但是ETF持倉增多的情況。

第二季度，各大投行、機(jī)構(gòu)一度看空黃金，并紛紛下調(diào)黃金預(yù)期價(jià)格。在此輪黃金反彈過程中，部分機(jī)構(gòu)仍長期看空黃金，然而也有機(jī)構(gòu)預(yù)測出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

匯豐銀行近日將黃金在戰(zhàn)略投資組合中的比例下調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)至4%。不過，該行表示，維持較重的黃金和原油戰(zhàn)略倉位，是因?yàn)辄S金是傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，而原油可對沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，以應(yīng)對近期中東地區(qū)的沖突。

高盛不同于其他機(jī)構(gòu)，因其一直建議投資者看空黃金，但自己卻不斷增持。據(jù)外媒報(bào)道，在金價(jià)劇烈動(dòng)蕩的二季度，高盛大幅增持了370萬股SPDR黃金信托，創(chuàng)下高盛季度增倉歷史最高紀(jì)錄。

開戰(zhàn)金價(jià)即下跌？

銀河期貨黃金分析師楊學(xué)杰對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“假使敘利亞戰(zhàn)爭爆發(fā)，