金價底部漸行漸近

受美聯(lián)儲縮減量化寬松規(guī)模預(yù)期影響，近期國際金價加速下跌。從日K線看出，目前黃金價格受上方多條均線壓制，預(yù)計今后一段時間，國際金價將繼續(xù)受美元指數(shù)相對強勢和美聯(lián)儲縮減Q E規(guī)模預(yù)期掣肘，維持區(qū)間弱勢震蕩。

　　但是，基于黃金實物需求高企、生產(chǎn)成本居高不下，加之市場對美聯(lián)儲縮減Q E規(guī)模的實質(zhì)內(nèi)容和美元上漲幅度有所懷疑，預(yù)計國際金價繼續(xù)深幅下跌的空間不是很大，距離底部區(qū)域或許越來越近。

　　恐慌情緒震動全球投資者拋售貴金屬

　　近期國際貴金屬期貨市場出現(xiàn)大幅度跌落。上周，在美聯(lián)儲會議上，美聯(lián)儲主席伯南克首次公開表明，如果經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，將在今年晚些時候放緩并在2014年中期結(jié)束Q E。受此影響全球金融和商品市場再次全面走低，投資者紛紛拋售具有抗通脹屬性的貴金屬。

　　美國黃金期貨連續(xù)合約17日至21日的下跌幅度為6 .89%，盤中低點為每盎司1268 .7美元，下破1300美元整數(shù)關(guān)口。同期，美國白銀期貨連續(xù)合約周跌幅為9 .09%，下破20美元整數(shù)關(guān)口，收盤價格為19 .96美元。國際貴金屬由此再現(xiàn)類似今年4月份的恐慌下跌，表現(xiàn)極度弱勢。

　　目前SPD R G oldT rust黃金持倉量較年初減持了350噸以上，超過了希臘的官方儲備。中長期投資者有撤離黃金市場舉動。

　　美聯(lián)儲緊縮雷聲大雨點小印鈔速度未減

　　之前黃金十年牛市源于美聯(lián)儲弱勢美元政策。近半年黃金價格破位下跌也源于市場對美聯(lián)儲結(jié)束此前寬松貨幣政策的預(yù)期。

　　目前，美國經(jīng)濟延續(xù)溫水式復(fù)蘇勢頭。資料顯示，去年美國G D P增速在2.2%，總額達到15.83萬億美元，基本與歐盟27國總量相當(dāng)，占全球G D P總量的22%左右。從內(nèi)在結(jié)構(gòu)看，消費占美國G D P比重超過三分之二，是美國的經(jīng)濟命脈，消費復(fù)蘇的力度強勁決定了經(jīng)濟復(fù)蘇整體基礎(chǔ)。同時，個人收入和消費支出環(huán)比增速穩(wěn)定，就業(yè)市場保持了回暖勢頭。

　　各項數(shù)據(jù)的漸進式緩慢好轉(zhuǎn)，使得市場對于Q E收緊的預(yù)期與日俱增，美元走勢趨強，對黃金形成主要利空。

　　但是，目前美國經(jīng)濟復(fù)蘇形勢仍然較弱，存在一定的不穩(wěn)定性。美聯(lián)儲對就業(yè)市場設(shè)置的失業(yè)率門檻為6.5%，通脹門檻為2.5%。失業(yè)率從目前7.6%左右降至美聯(lián)儲“顯著且穩(wěn)定低于6.5%”的目標，保守估計應(yīng)該是在2014年中葉。從經(jīng)濟指標內(nèi)在結(jié)構(gòu)看，美國制造業(yè)產(chǎn)出及訂單數(shù)據(jù)仍相對低迷。

　　目前，美聯(lián)儲仍在延續(xù)前期的貨幣政策，即執(zhí)行每月850億美元的購債規(guī)模。在上