美聯(lián)儲(chǔ)邊印鈔邊喊話(huà) 國(guó)際金價(jià)“隨風(fēng)搖曳”

美國(guó)QE縮減云霧繚繞。顯然，“印鈔速度不減又保持美元強(qiáng)勢(shì)”最符合美國(guó)需求�；�于美國(guó)利益考量，美聯(lián)儲(chǔ)既不希望放緩印鈔速度，也不希望美元繼續(xù)下跌。美聯(lián)儲(chǔ)一邊印鈔一邊喊話(huà)穩(wěn)美元，致使整個(gè)黃金市場(chǎng)跌宕起伏。由于美聯(lián)儲(chǔ)政策的不確定性，國(guó)際金價(jià)自下半年以來(lái)處于上下兩難局面。如果沒(méi)有特別力量推動(dòng)，預(yù)計(jì)年內(nèi)國(guó)際金價(jià)將在1230美元與1400美元之間繼續(xù)震蕩。
　　三角整理延續(xù)趨勢(shì)仍然向下
　　受美國(guó)方面影響，10月17日一根大陽(yáng)線使國(guó)際金價(jià)擺脫日均線壓制展開(kāi)反抽，10月31日一根陰線又使這波反彈形態(tài)遭到破壞。雖然周線圖上9月初至10月中旬的下跌格局已明顯結(jié)束，10月中旬后的兩根陽(yáng)線使金價(jià)站上20周均線，周K線暫時(shí)企穩(wěn)，但月線圖的下降趨勢(shì)仍然較為明顯。
　　今年二季度以來(lái)，黃金走勢(shì)形成一個(gè)大三角形整理形態(tài)。該三角形上軌是4月高點(diǎn)和8月高點(diǎn)連線，下軌是6月低點(diǎn)和10月低點(diǎn)連線。從K線組合看，國(guó)際黃金日線、周線和月線均屬空頭，周線圖上MACD成多頭排列，月線圖MACD屬于空頭，但綠柱在縮短。這一方面說(shuō)明，2013年6月末階段底部出現(xiàn)之后，國(guó)際黃金中長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)仍然沒(méi)有根本改變，另一方面也說(shuō)明，6月末之后，國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)了中期企穩(wěn)走勢(shì)。
　　從技術(shù)形態(tài)看，金價(jià)中長(zhǎng)線趨勢(shì)仍然向下。金價(jià)是否已再次正式步入下跌通道還有待確認(rèn)。目前跌勢(shì)仍然處于今年7、8月份以來(lái)的大型收斂盤(pán)局內(nèi)。
　　貨幣超發(fā)不改美元走牛不易
　　之前有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表講話(huà)，但觀點(diǎn)和看法各異。經(jīng)過(guò)美國(guó)政府停擺和債限危機(jī)前期的折騰，加之美聯(lián)儲(chǔ)政策含混，市場(chǎng)更加懷疑Q E削減計(jì)劃時(shí)間。因此，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松政策還在實(shí)施中，上半年美元反彈并非因?yàn)槊绹?guó)已經(jīng)停止或者減速印鈔機(jī)，也非完全因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期，而主要是因?yàn)槿赵�、歐元印鈔機(jī)的開(kāi)動(dòng)速度加快所致。美聯(lián)儲(chǔ)一邊印鈔一邊喊話(huà)來(lái)穩(wěn)住美元，這才使得整個(gè)黃金市場(chǎng)跌宕起伏。
　　由于全球性貨幣超發(fā)格局難以改變，美元很難具備長(zhǎng)期走�；�礎(chǔ)。從這一意義講，上半年國(guó)際金價(jià)的下跌已經(jīng)較為充分地兌現(xiàn)了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策變化給市場(chǎng)帶來(lái)的影響。
　　縮減拖延金價(jià)上下兩難
　　機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)不大會(huì)調(diào)整具體政策。高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減QE的時(shí)間是明年3月，而首次加息最早要到2016年年初。摩根士丹利的M atthew H ornbach則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可能要等到2014年6月份才開(kāi)始削減Q E。
　　如果美聯(lián)儲(chǔ)等到美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)在2014年4月底公布一季度的GPD數(shù)據(jù)，那么美