今年“金九銀十”的市場(chǎng)行情，可謂讓匯市投資者過足了癮。盡管美聯(lián)儲(chǔ)并未如市場(chǎng)預(yù)期般在9月縮減QE，但10月美國政府停擺所引發(fā)的動(dòng)蕩，仍令近2個(gè)月的市場(chǎng)行情顯得跌宕起伏。而在揮手告別10月之后，本周投資者似乎仍無法停下腳步，因?yàn)榻酉聛恚瑢⑹怯忠粋�(gè)更為驚心動(dòng)魄的超級(jí)周行情。
本周，澳洲聯(lián)儲(chǔ)、英國央行和歐洲央行將先后公布利率決議，而到了周五，此前被延后一周發(fā)布的美國10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也將再度來襲。很顯然，外匯和貴金屬市場(chǎng)又將迎來一番腥風(fēng)血雨。從市場(chǎng)格局看，美元在近兩周的時(shí)間里，經(jīng)歷了大悲到大喜，而歐元兌美元在升至近兩年高點(diǎn)1.3831后的短短一周時(shí)間里，便又重新回到1.35下方此前升勢(shì)的起點(diǎn)。市場(chǎng)過去幾周這種大起大落的經(jīng)歷，會(huì)否在本周延續(xù)，無疑值得投資者拭目以待。
目前在持倉方面，美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五(11月1日)發(fā)布的報(bào)告顯示，截至10月22日當(dāng)周，投機(jī)者持有的美元凈多頭頭寸有所提高。同時(shí)公布的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)者10月22日當(dāng)周持有的美元凈多頭頭寸為36.4億美元，之前一周凈空頭頭寸為12.4億美元，數(shù)據(jù)表明市場(chǎng)對(duì)于持有美元看多情緒有所上漲。
美元頭寸的增加和美元指數(shù)近期上漲顯然并非僥幸。美聯(lián)儲(chǔ)在上周決議中措辭意外偏向樂觀，引發(fā)了美元利空出盡后的買事實(shí)操作。而歐洲央行方面，上周歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)更是引發(fā)了歐洲央行年內(nèi)降息的預(yù)期急劇升溫。因此，盡管本周市場(chǎng)消息面眾多，但歐洲央行利率決議和美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)，或許仍將是其中的重中之重。
后市展望
CPM集團(tuán)在最新公布的報(bào)告中指出，近幾年礦企增產(chǎn)的動(dòng)力將會(huì)最終受制，回收金的供應(yīng)業(yè)將自2012年的紀(jì)錄高位回落。2013年珠寶金需求料將受到低價(jià)的支撐，而全球央行在未來幾年仍是凈買家。
報(bào)告特別指出，“投資者現(xiàn)在對(duì)價(jià)格的敏感性，將成為抑制金價(jià)上漲的一項(xiàng)因素。這在未來2-3年都將產(chǎn)生影響。但投資者對(duì)黃金的需求仍在，只要價(jià)格回落，大單買盤就會(huì)出現(xiàn)�！�
荷蘭銀行(ANB)在其季度報(bào)告中指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲削減QE的日程，白銀和鉑系金屬可能在2014年下半年迎來反彈。但預(yù)計(jì)黃金的回調(diào)將會(huì)延續(xù)。在金價(jià)預(yù)測(cè)方面，ANB對(duì)2013年4季度金價(jià)的目標(biāo)為1300美元/盎司，對(duì)2014年金價(jià)的目標(biāo)為1150美元/盎司。
加拿大豐業(yè)銀行表示，“我們此前認(rèn)為，黃金的支撐位于1330水平，現(xiàn)在黃金跌破了該支撐位，收于1324.00美元/盎司。我們對(duì)黃金的預(yù)期調(diào)整至中性�！�
本周行情重點(diǎn)展望
澳英央行先行“暖場(chǎng)”，利率無變數(shù)措辭是關(guān)鍵
本周，澳洲聯(lián)儲(chǔ)、英國央行和歐洲央行將先后公布利率決議，盡管市場(chǎng)更多的關(guān)注點(diǎn)可能將集中在最后登場(chǎng)的歐洲央行上，但這并不意味著澳英央行的決議便毫無看點(diǎn)。目前來看，盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)兩大央行本周將在利率方面雙雙選擇按兵不動(dòng)，但兩者對(duì)未來貨幣政策的前瞻性措辭，仍將對(duì)澳元和英鎊走勢(shì)至關(guān)重要。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間下周二11:30公布11月利率決議。目前普遍預(yù)計(jì)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在本次會(huì)議上維持基準(zhǔn)利率在2.50%水平不變。澳洲聯(lián)儲(chǔ)10月會(huì)議記錄顯示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)再度對(duì)進(jìn)一步降息持開放態(tài)度，但暗示不會(huì)立即行動(dòng)，因已有大量政策刺激舉措就位�？紤]到已經(jīng)實(shí)施的政策刺激力度，維持隔夜拆款利率于目前的低水準(zhǔn)，同時(shí)繼續(xù)評(píng)估其效果。
對(duì)于澳元匯率，本周投資者一方面需繼續(xù)關(guān)注澳洲聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)對(duì)降息再度表達(dá)出此類立場(chǎng)。另一方面，澳洲聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)再度對(duì)澳元高企匯率進(jìn)行口頭干預(yù)也是一大看點(diǎn)。澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席史蒂文斯在上周二講話中曾再度表達(dá)出他本人對(duì)澳元匯率過高的擔(dān)憂，這誘發(fā)了澳元在上周的一輪拋售行情。如果澳洲聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上進(jìn)一步對(duì)澳元匯率高企發(fā)出警告，可能再度打壓澳元匯價(jià)。
英國央行方面本周則將在周四20:00公布11月利率決議。目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，英國央行將維持0.50%基準(zhǔn)利率不變，同時(shí)維持3750億英鎊的量化寬松規(guī)模不變。投資者此次需要關(guān)注的是，英國央行是否將在本次會(huì)議上發(fā)表額外的政策聲明。英國央行此前已連續(xù)兩個(gè)月未在利率決議后發(fā)表任何額外的政策聲明。
英國經(jīng)濟(jì)迄今為止的強(qiáng)勁表現(xiàn)，已經(jīng)令市場(chǎng)對(duì)于英國央行可能提前加息的預(yù)期逐漸升溫。不過，從主要央行貨幣政策前景來看，英國央行極不可能在發(fā)達(dá)國家央行中展露出任何特立獨(dú)行的姿態(tài)，比如說傾向于加息。這點(diǎn)，在英國央行貨幣政策委員會(huì)委員邁爾斯10月28日的講話中清晰的傳達(dá)出來，他表示，升息將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生災(zāi)難性影響。因此，本周投資者需重點(diǎn)關(guān)注英國央行有關(guān)這方面的相關(guān)措辭，若其借發(fā)表政策聲明來意圖打消市場(chǎng)對(duì)于英國央行未來加息的希望，則可能對(duì)英鎊構(gòu)成巨大利空。
歐銀決議周四來襲，“超級(jí)馬里奧”能否續(xù)寫傳奇？
由于上周歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)疲軟，加之市場(chǎng)傳出歐洲央行可能在年內(nèi)降息的傳言，令歐元兌美元匯價(jià)單周大跌近400點(diǎn)。因此，本周將公布的歐洲央行利率決議顯然備受市場(chǎng)關(guān)注，甚至其影響力將足以與周五的非農(nóng)媲美。
從時(shí)間表看，歐洲央行將于北京時(shí)間周四20:45公布11月利率決議。此后行長德拉基將在北京時(shí)間21:30召開記者招待會(huì)，就央行政策發(fā)表看法。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，歐洲央行將在本次會(huì)議上維持0.5%的利率水平不變。盡管歐洲央行本周即刻采取降息或其他寬松手段的可能性不大，但不少市場(chǎng)分析師仍預(yù)計(jì)，歐洲央行可能將借此次決議的機(jī)會(huì)，再度暗示未來進(jìn)一步降息的可能。
瑞穗證券(Mizuho Securities)資深市場(chǎng)分析師Sho Aoyama就表示，歐洲央行本周或暗示降息，因歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)引人擔(dān)憂。歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)上周四(10月31日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 10月CPI初值年率上升0.7%，為2009年11月以來最低，預(yù)期上升1.1%，前值上升1.1%。Sho Aoyama表示，通脹率落到1%以下，對(duì)歐洲央行(ECB)來說嚴(yán)重問題，通脹放緩的情況看來并未結(jié)束。Aoyama說，“他們知道日本通縮的經(jīng)歷，一旦通縮真正形成，可能要數(shù)十年時(shí)間才能擺脫。歐洲央行下周可能不會(huì)降息，但會(huì)暗示準(zhǔn)備這樣做�！�
此前，針對(duì)上周四的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)報(bào)告，法國巴黎銀行(BNP)也修改了對(duì)歐洲央行利率的預(yù)期。該行現(xiàn)預(yù)測(cè)政策制定者們將于12月，也就是當(dāng)新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期發(fā)布時(shí)，削減基準(zhǔn)利率至紀(jì)錄新低0.25%。
很顯然，本周歐洲央行決議由于充滿是否采取進(jìn)一步寬松措施的懸念，將成為偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益事件投資者眼中的搖錢樹。在周四當(dāng)晚市場(chǎng)交投料將頗為踴躍。
而從屆時(shí)決議發(fā)布流程看，行長德拉基21:30召開的記者招待會(huì)值得投資者予以最高程度的關(guān)注。對(duì)于前段時(shí)間的歐元強(qiáng)勢(shì)，以及對(duì)于未來是否進(jìn)一步寬松的問題，他將如何表態(tài)，很可能攪動(dòng)市場(chǎng)脆弱的神經(jīng)。近幾個(gè)月來，“超級(jí)馬里奧”(馬里奧·德拉基)的講話似乎很少在市場(chǎng)上引發(fā)大的波動(dòng)，而相信這次，將會(huì)成為其最佳的登場(chǎng)舞臺(tái)。
至于歐元匯價(jià)，做空者是否能借此次決議誘發(fā)歐元更深層次的下跌，將取決于歐洲央行的態(tài)度。不過至少目前，市場(chǎng)上仍不乏看空者，道明證券(TDS)外匯策略師Shaun Osborne上周五就發(fā)布報(bào)告稱，市場(chǎng)頭寸情況暗示歐元頹勢(shì)可能進(jìn)一步擴(kuò)大。
然而，高盛的分析師Stolper目前再度唱多中長期歐元走勢(shì)，他認(rèn)為歐洲央行降息是歐元買入機(jī)會(huì)。他表示，如果通縮趨勢(shì)下個(gè)月依然如故，歐洲央行就更有可能今年12月降息，甚至不排除本周降息的可能。降息對(duì)歐元仍然有負(fù)面影響，很可能歐元兌美元會(huì)進(jìn)一步走低，跌向1.33。但這種跌勢(shì)可能是買入歐元的機(jī)會(huì)。
高盛認(rèn)為，降息并不意味著歐洲央行開始更大規(guī)模地控制歐元走低。除非市場(chǎng)價(jià)格開始體現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)更趨鷹派的立場(chǎng)，歐美利差今后會(huì)擴(kuò)大，高盛才會(huì)改變看多歐元的觀點(diǎn)。
“遲到非農(nóng)”市場(chǎng)仍悲觀，數(shù)據(jù)難道會(huì)比9月更差？
受美國政府部分關(guān)門影響，美國10月份的就業(yè)報(bào)告將推遲一周至本周五發(fā)布，而可以預(yù)見，這份數(shù)據(jù)的好壞很有可能決定本周市場(chǎng)行情的最終走向。
回顧過去兩周的行情我們可以發(fā)現(xiàn)，美元走勢(shì)基本上就是受到了美國方面重大風(fēng)險(xiǎn)事件的影響。從美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)異常疲軟引發(fā)美元拋盤，再到美聯(lián)儲(chǔ)10月決議措辭樂觀令美元絕地反擊。這種“成也蕭何，敗也蕭何”的行情推動(dòng)力量，將在本周令美元最終何去何從，無疑值得投資者密切關(guān)注。
美國勞工部將于北京時(shí)間本周五(11月8日)21:30公布10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增長13.0萬，9月為增長14.8萬，失業(yè)率可能由9月的7.2%升至7.3%。
由于受到美國10月政府停擺的沖擊，目前市場(chǎng)對(duì)該份非農(nóng)報(bào)告普遍較為悲觀。而部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家也提醒稱，由于受到統(tǒng)計(jì)時(shí)間推遲的影響，此份報(bào)告的部分?jǐn)?shù)據(jù)可能被暫時(shí)扭曲。
此前，美國人口普查局將通常會(huì)從10月13日(即目標(biāo)參考周剛開始時(shí))開始調(diào)查家庭的就業(yè)狀況，但這一次由于政府關(guān)門，調(diào)查時(shí)間被推遲。本次數(shù)據(jù)的調(diào)查收集是從10月20日開始的。由此得出的調(diào)查結(jié)果的可靠性可能需要打折扣。
凱投宏觀(Capital Economics)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Dales表示，既然為期3周的政府關(guān)門已經(jīng)結(jié)束，聯(lián)邦雇員已重返工作崗位，家庭調(diào)查中出現(xiàn)的就業(yè)人數(shù)減少和失業(yè)率上升都會(huì)在11月份的報(bào)告中被修正過來。美國10月份失業(yè)率可能由9月份的7.2%暫時(shí)攀升至7.5%左右。凱投宏觀估計(jì)美國10月份新增就業(yè)人數(shù)為140,000人左右，還不及9月份 148,000人的新增人數(shù)。
而穆迪旗下研究機(jī)構(gòu)“穆迪分析”(Moody＇s Analytics)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi則作出了更為悲觀的預(yù)計(jì)，他表示10月份美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅可能在10萬左右，失業(yè)率料將從當(dāng)前的7.2%升至7.4%附近。
從市場(chǎng)反應(yīng)看，由于目前市場(chǎng)開始認(rèn)為如果10月非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳，可能是“正常”情況；相反若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，反倒是意外之喜，因此包括美元、貴金屬等的波動(dòng)幅度，也可能隨預(yù)期有所改變。
道明證券分析師就指出，如果美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，貴金屬將獲得提振(美元將承壓)；如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，那么貴金屬將承壓(美元將獲提振)。而從波動(dòng)幅度看，如果美國數(shù)據(jù)表現(xiàn)積極，對(duì)于黃金的負(fù)面影響顯著；而若數(shù)據(jù)低迷，對(duì)黃金的提振幅度可能并不明顯。
