黃金再成避風(fēng)港

　　自從1971年尼克松總統(tǒng)宣布美元不再與黃金掛鉤，黃金已經(jīng)被排除在全球貨幣系統(tǒng)之外超過40年，而今天我們看到黃金正在逐步回歸其歷史角色。最近有消息報道，國際清算銀行巴塞爾委員會正考慮在明年年初開始實行的新巴塞爾協(xié)議中，將黃金從第三類資本提升到第一類資本。如果這成為事實，很可能成為黃金40年來再次回到全球貨幣系統(tǒng)的重要開始。

　　銀行必須保持最低比例的一類核心資產(chǎn)以抵御風(fēng)險。根據(jù)現(xiàn)行的巴塞爾協(xié)議II，一類資本包括現(xiàn)金和政府債券等“安全資產(chǎn)”， 可按100％價值用于計算資本充足率。黃金則被歸到第三類資本，只能按50％價值計算，因此在現(xiàn)有框架之下大多數(shù)銀行不愿意持有黃金。但是最近幾年來主權(quán)債務(wù)危機頻發(fā)，很多政府債券已經(jīng)不再是最安全的資產(chǎn)，相反黃金的安全性再次受到重視。如果在新的巴塞爾協(xié)議下，黃金再次回到銀行系統(tǒng)，和那些財政狀況不斷惡化、收益率低與通貨膨脹率高的政府債券形成競爭，無疑將大大增加黃金的需求，抬高金價。

　　黃金有望再次成為名副其實的金融避風(fēng)港。

　　李京紅

　　南加州大學(xué)馬歇爾商學(xué)院MBA，特許金融分析師(CFA)，擁有20年以上國內(nèi)外金融財務(wù)投資經(jīng)驗。精通商品投資，尤其是貴金屬領(lǐng)域。

　　先后任職于五礦洛杉磯分公司、固定收益投資公司等處。2005年起帶領(lǐng)自己的團(tuán)隊為包括世界500強企業(yè)在內(nèi)的跨國金融類公司提供中國戰(zhàn)略咨詢服務(wù)。

　　投資組合展示：

　　交易：

　　2012年6月4日：

　　買入：300股SA，價格$16，支出共計$4,800

　　500股SIVR，價格$28, 支出共計$14,000

　　2012年6月11日：

　　賣出：10個AG 1/18/13 $20 看漲期權(quán)，價格$1.30，收到$1,300

　　10個AUY 1/18/13 $17.5看漲期權(quán)，價格1.40，收到$1,400

　　2012年6月14日：

　　買入：100股SGOL, 價格$160, 支出共計$16,000

　　2012年6月26日：

　　賣出：3個SA 8/17/12 $19 看漲期權(quán)，價格$0.20，收到$60

　　2012年6月27日：

　　賣出：10個SVM 12/22/12 $7 看漲期權(quán)，價格$0.35，收到$350

　　10個AEM 8/17/12 $45看漲期權(quán)，價格120，收到$1,200

　　上期終盤：

　　2012年6月1日：

　　資產(chǎn)總市值：$1,014,562

　　本期終盤：

　　2012年6月29日：

　　資產(chǎn)總市值：$1,021,766。比6月1日上漲0.7％，比投資開始時(2012年4月1日)上漲2.18％。