量化寬松政策持續(xù) 黃金明年繼續(xù)閃亮

　　李文凱：從美林的投資時鐘來看，目前很可能是處在低通脹、經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇的階段，黃金的抗通脹價值不高，因此，這個時期是最不利于黃金的。

　　現(xiàn)時的市場中，美國、中國可能會出現(xiàn)短周期比較好的投資機(jī)會，比如美國房地產(chǎn)的復(fù)蘇，中國的工業(yè)增加值，采購經(jīng)理人指數(shù)等都在回暖，從資金的流向來看，各行各業(yè)都在出現(xiàn)機(jī)會，資金可能從黃金中流出，流到收益率更高的行業(yè)中去。

　　其他貴金屬生產(chǎn)企業(yè)

　　盈利狀況可能更好

　　證券時報記者：黃金價格對黃金類公司股價有哪些影響？如何在黃金類上市公司中尋找投資機(jī)會？

　　李文凱：黃金股不僅受黃金價格與上市公司業(yè)績影響，還在較大程度上受整個股市大盤運(yùn)行趨勢的影響，如在黃金漲、大盤下跌的過程中，黃金股可能并不會漲。

　　基于對黃金價格的判斷以及股市反映未來預(yù)期的情況，主要生產(chǎn)黃金的企業(yè)，盈利狀況在較長期的時間來看可能不會太好，而生產(chǎn)其他貴金屬如白銀、銅、鋁、鉛、鋅等的企業(yè)可能會較好，因為在經(jīng)濟(jì)向好的時候，這些金屬品的工業(yè)需求會增加。

　　宋青：黃金股的表現(xiàn)跟黃金價格還是有差別，因為黃金企業(yè)的管理、財務(wù)等各方面的影響，導(dǎo)致黃金企業(yè)最終的盈利與黃金價格差別很大。一個簡單的例子，在利好黃金價格的通脹期，黃金價格上漲，黃金企業(yè)收入增加，但由于通脹期往往面臨銀行加息，黃金企業(yè)的財務(wù)成本也面臨增加。