春暖花開，黃金白銀在調(diào)整中蘊(yùn)含機(jī)會(huì)

　受意大利政治僵局、歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化，及美國減支機(jī)制自動(dòng)觸發(fā)等因素影響，上周貴金屬走勢有些起伏不定。金價(jià)曾一度被大幅推高并重回千六關(guān)口上方，但此后好景不長，又逐步回落。縱觀近期行情，貴金屬的避險(xiǎn)屬性若隱若現(xiàn)，讓市場對(duì)其走勢也有些難以捉摸。

　　在美國方面，目前要求美聯(lián)儲(chǔ)提前結(jié)束寬松政策的呼聲越來越大，但從近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的一系列講話來看，維持目前每月850億美元資產(chǎn)購買規(guī)模的觀點(diǎn)還是占主流。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在2月26日和27日，就對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前所采取的大規(guī)模證券資產(chǎn)收購措施再度加以了辯護(hù)，稱大規(guī)模資產(chǎn)收購措施帶來的收益，目前仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)地大于其所可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。而以副主席耶倫為首的美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的鴿派，都支持維持目前的寬松政策。

　　從本周后半周開始，黃金白銀等貴金屬市場將迎來一個(gè)關(guān)鍵的時(shí)間段。諸多影響3月黃金白銀走勢的風(fēng)險(xiǎn)事件將集中爆發(fā)。

　　歐洲方面，作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體的意大利長期陷于政治癱瘓狀態(tài)，那么此前好不容易才得到了遏制的歐債危機(jī)將又可能會(huì)死灰復(fù)燃。懸而未決的意大利組閣難題是將繼續(xù)發(fā)酵，如果真如市場悲觀者預(yù)期的那樣重新舉行大選，對(duì)歐元區(qū)來說將又是一場狂風(fēng)驟雨。而英國和歐洲兩大央行的利率決議，歐洲央行預(yù)計(jì)將繼續(xù)按兵不動(dòng)，而英國央行有可能繼續(xù)購買資產(chǎn)來向市場傳遞繼續(xù)寬松的政策。

　　美國方面，首先將于北京時(shí)間周四3：00公布美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書報(bào)告，該報(bào)告包含12地區(qū)美聯(lián)儲(chǔ)分行所提出的地區(qū)經(jīng)濟(jì)情況摘要，與全國經(jīng)濟(jì)情況摘要。這是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行評(píng)估，將為3月中旬美聯(lián)儲(chǔ)貨幣會(huì)議制定貨幣政策提供重要依據(jù)。

　　北京時(shí)間本周五21：30，美國還將公布2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)非農(nóng)將從15.7萬人提升至16萬人，失業(yè)率將維持在7.9%不變。美聯(lián)儲(chǔ)在1月份議息會(huì)議上重申，只要失業(yè)率仍維持在6.5%上方，且通脹率在未來1-2年間不超過2.5%，就會(huì)維持利率在當(dāng)前0-0.25%的水平。非農(nóng)和就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞，直接影響著目前寬松貨幣政策的前景。

　　在意大利組閣陷入僵局，久拖未決的話可能引發(fā)其他國家借貸成本上升，剛得到初步遏制的歐債危機(jī)重新死灰復(fù)燃，而美國因失業(yè)率繼續(xù)維持高位的情況下，寬松貨幣政策短期難以結(jié)束的情況下，黃金白銀的避險(xiǎn)屬性將隨時(shí)都可能回歸。

　　天津之江貴金屬認(rèn)為，現(xiàn)階段持有黃金白銀的投資者應(yīng)該繼續(xù)持有，可逢低選擇合適的機(jī)會(huì)分批少量地開始買入。由于白銀的特性較為活躍，在購買時(shí)可以適當(dāng)配置白銀資產(chǎn)，目前市場上適合個(gè)人投資的白銀產(chǎn)品主要由實(shí)