之前兩日出現(xiàn)的“三金”齊跌恰如曇花一現(xiàn)北京時間21日15點(diǎn)30分左右，美元指數(shù)又一次迎來強(qiáng)勢反彈。而與此同時，國際原油和黃金價格則應(yīng)聲而落。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，以美元計價的原油、黃金與美元之間一般為負(fù)相關(guān)，短期因素導(dǎo)致的背離難以持續(xù)。中期美元將維持強(qiáng)勢，黃金維持高位震蕩，而由于基本面未見實(shí)質(zhì)改善以及強(qiáng)勢美元壓制，油價合理區(qū)間或許在每桶80-90美元。

　　原油高處不勝寒

　　從10月初到11月中旬，即使在美元的強(qiáng)勢上漲之下，紐約原油期貨也走出了一波強(qiáng)勁上漲行情，近月合約在上周三成功突破每桶100美元關(guān)口。

　　“國際油價不具備持續(xù)上漲的基礎(chǔ)�！迸d業(yè)期貨分析師高華認(rèn)為，利比亞供應(yīng)正在恢復(fù)，全球供應(yīng)總體寬松，美國作為最大的消費(fèi)國需求尚未達(dá)到推動油價持續(xù)走高的程度，第二大消費(fèi)國中國的消費(fèi)基本穩(wěn)定在每月3760萬噸附近的水平，歐洲在經(jīng)濟(jì)二次衰退的背景下原油消費(fèi)受到極大的影響。

　　浙商期貨首席策略分析師田聯(lián)豐也認(rèn)為，原油在100美元之上難以站穩(wěn)。原油基本面并沒有那么好，這從布倫特原油近期走勢并未同樣強(qiáng)勁可以看出。從CFTC持倉來看，做多資金逐步離場已透露出翻空跡象，反映市場認(rèn)為油價并不能維持在此高位。

　　國金期貨總裁助理江明德則從地緣政治影響分析油價在高位不能持續(xù)的原因。他認(rèn)為紐約原油近期上漲的重要原因還包括伊朗核危機(jī)，這屬于短期的突發(fā)性、熱點(diǎn)因素，一旦局勢有所緩和，還會向下回調(diào)，所以油價上漲不具備可持續(xù)性。不過如果地緣局勢惡化，“國際油價很有可能在一年內(nèi)達(dá)到170美元，甚至突破200美元/桶�！敝薪鸸�司分析師孔慶影認(rèn)為。

　　黃金牛市后年見頂

　　相比之前兩度站上1900美元時市場的狂熱追捧，黃金近期表現(xiàn)黯淡不少。投資者似乎更加喜歡相對安全的美元。黃金牛市行情是否已經(jīng)逆轉(zhuǎn)？

　　威爾鑫首席分析師楊易君認(rèn)為，金價上周以來的下跌是相對于稍早在美元轉(zhuǎn)強(qiáng)運(yùn)行背景下走高的修正。事實(shí)上，金價由漲轉(zhuǎn)跌的趨勢性調(diào)整并沒有拉開序幕。

　　全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust的交易行為，往往成為市場衡量黃金走勢的風(fēng)向標(biāo)。楊易君分析，近期SPDR的主要增倉發(fā)生于11月4日以來，其大幅增倉60噸左右，平均成本應(yīng)該在1760美元略上，足見SPDR對階段性后市維持繼續(xù)看好。

　　孔慶影在11月21日的一份報告中指出，當(dāng)前支撐金價上漲的因素在2012年不會有根本性轉(zhuǎn)變。避險需求將逐步回歸，新興市場實(shí)物黃金需求以及央行凈購買將支撐金價，黃金牛市有望維持，并