國際現(xiàn)貨黃金迎來了2011年最后一個交易日，一年征戰(zhàn)的成果不可謂不豐盛，年線圖上再添一根漂亮的大陽線。但陽線頂部的長上影線也成為黃金英雄胸前不可抹去的傷疤。簡單揮手作別2011年后，黃金即將迎來2012年新的征途。

　　周五(12月30日)紐約時段午盤，現(xiàn)貨黃金延續(xù)亞歐時段的震蕩上行趨勢，并一度刷新日內高點1581.00美元/盎司。北京時間02:30，現(xiàn)貨金報1564.40美元/盎司，Comex-2月黃金期貨上漲1.6%，報1566.2美元/盎司。

　　現(xiàn)貨黃金今年開于1419.45美元/盎司，盤中最高觸及1920.50美元/盎司的紀錄新高，最低跌至1308.14美元/盎司，今年勢將錄得超過10%的漲幅。

　　黃金上行之路的分水嶺避險/風險資產的切換

　　今年一二季度，黃金基本保持穩(wěn)扎穩(wěn)打的走勢，宏觀經濟形勢的不確定性以及主要經濟體的通脹壓力成為黃金上行的源源不斷的動力。進入第三季度后，歐債危機形勢的急轉直下使得黃金這一傳統(tǒng)避險大放異彩，在短短兩個月時間內大漲逾400美元，并以1920.50美元/盎司的紀錄高位傲視群雄�；�于此，諸多機構大膽放出黃金將于2012年實現(xiàn)超過2500美元/盎司的均價。

　　但曾幾何時，黃金與避險資產從鐵哥們的關系轉為了曖昧不清的關系，最終甚至完全決裂，黃金開始跟隨歐元、股市等風險資產同漲同跌。這一轉變，成為了黃金今年上行之路的分水嶺。

　　眾所周知，深受歐元區(qū)債務危機的困擾，風險資產三四季度的表現(xiàn)令人汗顏。城門失火，殃及池魚。風險資產大跌形成的拖累加之技術性賣盤的落井下石，黃金又當即在不到一個月的時間內猛跌逾350美元！正是“真是辛辛苦苦幾十年，一夜回到解放前�！�

　　分析師難以看好黃金2012年走勢

　　經紀商optionsXpress公司資深大宗商品分析師MikeZarembski表示，在從最高位下跌350美元/盎司之后，黃金價格在2012年初或仍將下跌。他認為，黃金不僅是開始失去“避險光環(huán)”，數(shù)個關鍵指標都顯示其價格在2012年初仍將繼續(xù)走低。美元走強，且黃金價格仍處于200日移動平均線下方，2008年10月低點以來的上升趨勢在周四被首次打破。

　　Zarembski表示，投資者擔憂歐洲債務危機局勢，因此原本應該買黃金的避險資金都去買了美國和德國國債。投資者目前更愿意持有國債，這樣還能賺取微薄的利率收益，且流動性也很強，而持有黃金卻沒有任何收益，并且還要支付倉儲費和保險費。

　　MerlinSecurities的首席市場策略師RickBensignor表示，“你看到如此多的投資者因避險而買入黃金但現(xiàn)在失策，這是為何金價進一步下挫的原因，