國際金價(jià)在2011年的最后一周晚節(jié)不保，盡管處于圣誕和元旦間的假期中市場交投清淡，但是金價(jià)從1611美元的周高仍出現(xiàn)顯著下跌，最低觸及1549美元。從全年來看相對(duì)于年初開盤價(jià)格1420美元，金價(jià)年內(nèi)上漲10%仍屬于表現(xiàn)最靚麗的資產(chǎn)，強(qiáng)于道瓊斯指數(shù)3.2%的漲幅，更是跑贏CPI和非美貨幣走勢。

本周金價(jià)下跌主要原因還是在于歐洲方面，有消息稱歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模達(dá)到2.73億歐元，其中歐洲銀行業(yè)存款高達(dá)4520億歐元，由此消息的影響，以歐元為代表的非美貨幣均受到拋壓，黃金也受制于美元走強(qiáng)而大幅下挫。從這一事件來看，歐洲銀行業(yè)以1%的利率從歐洲央行獲取貸款后并沒有像原來預(yù)期的那樣購買政府債券，反而以0.25%的利率存到了歐洲央行，這表明銀行寧肯損失利息也不愿承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，銀行間的信任程度已經(jīng)降到歷史最低點(diǎn)，反映了歐洲經(jīng)濟(jì)前景的不樂觀。目前來看歐洲債務(wù)危機(jī)的影響已經(jīng)不僅僅是停留在主權(quán)債務(wù)問題方面，現(xiàn)在已經(jīng)蔓延至銀行體系，德克夏銀行的倒閉就是明證，在這種情況下，整個(gè)銀行體系嚴(yán)重缺乏信任，銀行間借貸行為明顯減少，進(jìn)而造成整個(gè)金融市場 嚴(yán)重缺血，銀行被迫減少貸款出售資產(chǎn)來增加自身的流動(dòng)性。更進(jìn)一步，金融體系的危機(jī)蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，企業(yè)因?yàn)闊o法獲得貸款而放棄部分訂單、消費(fèi)者出于對(duì)前景不明朗的擔(dān)心而減少支出、政府為減少債務(wù)支出而緊縮財(cái)政的同時(shí)增加稅收，多重因素的疊加使得投資行為更加謹(jǐn)慎，也因此明年歐元區(qū)GDP的增長恐將從今年的1.6%下降到0.5%甚至更低。預(yù)計(jì)這將對(duì)于后期歐元走勢形成顯著壓力，同時(shí)可以看到美元匯率的走強(qiáng)下與之負(fù)資產(chǎn)相關(guān)的金價(jià)走勢面臨負(fù)面影響。

從中期的角度來看，隨著美元指數(shù)上破80美元的關(guān)鍵阻力位，黃金將迎來一段時(shí)間的調(diào)整甚至是跌勢過程。在缺乏更多利好消息，尤其是歐洲央行進(jìn)一步釋放量化政策信號(hào)，以及美聯(lián)儲(chǔ)提供更多資金援助前， 2012年特別是上半年金價(jià)的回落壓力將尤為明顯。

總的來說，由于圣誕節(jié)、元旦的假期，黃金交投比較清淡，市場消息不多，建議適當(dāng)關(guān)注歐洲市場的變化，操作上短線的投資者建議以做空為主，如果金價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，并且上升到1600美元附近時(shí)尋求獲利了結(jié)。紙黃金的投資者可以考慮在金價(jià)下跌到1530美元以及1480美元附近的支撐位時(shí)小規(guī)模地建倉，進(jìn)行短線交投博取價(jià)差。