歐債危機(jī)持續(xù)蔓延導(dǎo)致歐元解體的可能性增大，美國(guó)兩黨在減赤計(jì)劃上陷入僵局，原油價(jià)格飆升增強(qiáng)了全球通脹預(yù)期，因此黃金有望在避險(xiǎn)需求的驅(qū)動(dòng)下走強(qiáng)。

　　上周五國(guó)際現(xiàn)貨黃金大幅收高，最高觸及1788.20美元/盎司，本周一跟隨風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)走高，一度升至1795.19美元/盎司。本周一滬金受外盤帶動(dòng)，在商品市場(chǎng)普漲的氛圍下，跳空高開(kāi)，全天漲幅達(dá)到1.46%，收?qǐng)?bào)于368.49元/克。

　　歐元解體可能性增大

　　歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)和政局動(dòng)蕩已經(jīng)嚴(yán)重影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐元解體的威脅使得黃金作為避險(xiǎn)貨幣而受到廣泛青睞。希臘長(zhǎng)久以來(lái)債務(wù)纏身，意大利政局動(dòng)蕩威脅緊縮計(jì)劃，西班牙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯，金融穩(wěn)定基金(EFSF)的杠桿化擴(kuò)容陷入困境，這一系列問(wèn)題均暗示歐元解體的可能性增大，德法兩國(guó)甚至考慮讓一些國(guó)家離開(kāi)歐元區(qū)，并組建縮小版的“核心歐元區(qū)”。歐債危機(jī)持續(xù)蔓延，使得EFSF基金擴(kuò)容到1萬(wàn)億歐元的努力變得困難。投資者正紛紛逃離高負(fù)債國(guó)家發(fā)行的主權(quán)債券，并尋求高達(dá)30%以上的保障，“金磚國(guó)家”也宣布僅準(zhǔn)備通過(guò)IMF來(lái)支援歐元區(qū)，這意味著EFSF基金很難獲得足夠的資金實(shí)施救助方案。若歐元地位下降，則黃金和美元將發(fā)揮更大的外匯儲(chǔ)備作用，金價(jià)將受避險(xiǎn)需求支撐而走高。

　　美國(guó)減赤陷入困境

　　近期歐債危機(jī)憂慮持續(xù)升溫，美元指數(shù)卻始終未能突破80關(guān)口，因市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)的與日俱增深感不安，預(yù)計(jì)國(guó)會(huì)超級(jí)委員會(huì)很難在11月23日就全面減赤計(jì)劃達(dá)成協(xié)議。2012年大選之前黨派紛爭(zhēng)導(dǎo)致政策陷入僵局，如果兩黨不能達(dá)成共識(shí)，1.2萬(wàn)億美元的財(cái)政支出削減計(jì)劃將自動(dòng)執(zhí)行，這將削弱美國(guó)政府控制預(yù)算赤字和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的努力。失控的美國(guó)債務(wù)令美元信用受到質(zhì)疑，標(biāo)普有可能把美國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)從AA+下調(diào)至AA，這將推動(dòng)金價(jià)再度大漲。今年7月份當(dāng)美國(guó)提高國(guó)債上限陷入僵局后，標(biāo)普下調(diào)美債評(píng)級(jí)，金價(jià)一度大漲400美元/盎司，至1920美元/盎司。

　　原油走強(qiáng)提升通脹預(yù)期

　　10月份以來(lái)美國(guó)原油期貨價(jià)格從每桶75美元升至99美元，漲幅超過(guò)30%，一方面這將提升全球通脹預(yù)期，進(jìn)而拉動(dòng)黃金的對(duì)沖通脹需求；另一方面刺激油價(jià)走強(qiáng)的中東地緣政治因素也將提振黃金的避險(xiǎn)需求。

　　原油近期走強(qiáng)受供給緊張和伊朗核危機(jī)的驅(qū)動(dòng)。國(guó)際能源署(IEA)近期表示，如果對(duì)北非和中東產(chǎn)油國(guó)的投資趕不上新興國(guó)家對(duì)石油需求的增長(zhǎng)，油價(jià)在短期內(nèi)有可能沖擊150美元/桶。此外，國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)11月8日發(fā)表報(bào)告稱，伊朗政府曾“有組織、有系統(tǒng)地”從事“與核爆炸裝置有關(guān)的活動(dòng)”，這