盡管?chē)?guó)際金價(jià)已在1500美元的高位，但投資者仍然瘋狂追捧黃金。7月13日，黃金實(shí)現(xiàn)七連陽(yáng)，上漲至每盎司1578.7美元的歷史新高位。在此之前的7月11日，意大利債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，當(dāng)日歐元兌美元一度暴跌近三百點(diǎn)，至1.4水平一線。 

　　意大利債務(wù)危機(jī)讓人們意識(shí)到金融危機(jī)似乎并沒(méi)有結(jié)束，它給金價(jià)暴漲提供了一個(gè)最好的理由——避險(xiǎn)。 

　　多頭格局奠定 

　　7月12日，全球最大黃金上市交易基金（ETF）——SPDR Gold Trust增持黃金20噸，達(dá)到兩個(gè)月以來(lái)的最高水平，增幅約為1.7%。這是今年5月以來(lái)，黃金ETF年內(nèi)持倉(cāng)量首次大幅增倉(cāng)。受益于黃金價(jià)格暴漲，7月13日A股的黃金概念股午后全線飄紅，老鳳祥（600612）、榮華實(shí)業(yè)（600311）漲停，當(dāng)日明牌珠寶（002574）、恒邦股份（002237）、豫光金鉛（600531）上漲均超過(guò)5%，漲幅居前。 

　　除了“大佬”看好，另一則消息更是加劇了黃金的多頭氛圍。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)（FED）剛剛公布的6月會(huì)議記錄，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)慢從而難以降低失業(yè)率，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于推出更多寬松貨幣政策。 

　　這就是黃金業(yè)界盛傳的美國(guó)第三輪量化寬松（QE3）貨幣政策。2010年下半年美國(guó)采取了第二輪貨幣寬松政策，結(jié)果導(dǎo)致美元對(duì)大多數(shù)貨幣大幅貶值，2010年9月底紐約商品交易所投資者凈多頭持倉(cāng)接近了歷史最高位。 

　　“事實(shí)上，黃金在這十年牛市里對(duì)貨幣貶值起到了很大的推動(dòng)作用。2005年以前只是單一美元對(duì)黃金的貶值，2005年以后幾乎所有貨幣都加入對(duì)黃金貶值的行列，如日元、人民幣等�！敝袊�(guó)黃金協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)張炳南認(rèn)為，美元的持續(xù)貶值勢(shì)必會(huì)引來(lái)大宗商品的新一輪上漲，黃金將再次扮演領(lǐng)頭羊的角色。 

　　政策層面，多德弗蘭克法案的頒布對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)平添了些許變數(shù)。美國(guó)國(guó)會(huì)今年6月份頒布了多德弗蘭克法案，宣布自2011年7月15日起，美國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將取消貴金屬柜臺(tái)交易（OTC）的合法性，這意味著此后禁止所有美國(guó)公民開(kāi)展場(chǎng)外黃金、白銀交易。 

　　這項(xiàng)被認(rèn)為是美國(guó)“大蕭條”以來(lái)最全面、最嚴(yán)厲的金融改革法案意味著黃金白銀市場(chǎng)上的外匯黃金白銀對(duì)沖交易中高杠桿交易即將結(jié)束，將對(duì)期金市場(chǎng)上的黃金交易量產(chǎn)生很大影響。 

　　盡管法律判定從事上述交易將是違法的，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這依然無(wú)法阻止大量美國(guó)的投資資金進(jìn)入黃金市場(chǎng)。 

　　“這個(gè)法案對(duì)黃金價(jià)格走勢(shì)不會(huì)產(chǎn)生根本的影響，因?yàn)橄肴⒓訄?chǎng)外交易的投資者會(huì)想盡辦法進(jìn)行交易，不想交易的投資者你即便