現(xiàn)貨黃金價(jià)格已形成一個(gè)“V”形走勢(shì)。在黃金價(jià)格走勢(shì)依舊緊盯美元，以及風(fēng)險(xiǎn)事件集中的情況下，目前難以斷定金價(jià)重拾漲勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)事件不確定性消除之后，市場(chǎng)的注意力重新回歸至經(jīng)濟(jì)基本面，并且已經(jīng)把重點(diǎn)放在了美國(guó)經(jīng)濟(jì)及其貨幣政策前景方面，上周金價(jià)的幾次較大波動(dòng)基本圍繞著美國(guó)第三輪量化寬松政策(QE3)而展開。

值得關(guān)注的是，近階段從龐大的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流出的流動(dòng)性，或推高美元實(shí)際利率，這將增加美元的吸引力，短時(shí)間內(nèi)美元難以大幅下跌。但從長(zhǎng)期而言，這將會(huì)升高借貸成本，致使美元融資難以為繼，因此下半年市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期還會(huì)升溫。

我們認(rèn)為，即使美元滿足全球需要甚至過度泛濫，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過全球平均速度，那么人們將會(huì)預(yù)期未來美國(guó)依然能支撐其幣值，屆時(shí)美元將壓倒性地打擊黃金。否則，黃金將飆升不休。從長(zhǎng)期視角看，黃金進(jìn)入了“牛熊”轉(zhuǎn)換的關(guān)口，因?yàn)槊绹?guó)的增長(zhǎng)正在追上世界的步伐。