投資黃金新途徑 |
發(fā)布日期:11-01-31 08:49:06 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時報網(wǎng) 作者: |
黃金ETF,是一種以黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn),追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的交易型開放式指數(shù)基金(ETF)。因此,黃金ETF沿襲了實物黃金一些特點,同時還兼具了實物黃金所不具備的投資門檻低、交易便捷、保管安全等優(yōu)點。 由于黃金ETF承接了黃金的特點,金價走勢對黃金ETF的投資性起著決定性的作用。我們認為,未來美元貶值、黃金資源黃金開采能力下降和黃金需求的逐漸攀升,都在不同程度刺激金價的上漲。 諾安黃金基金是主要投資于國外實物黃金支持的黃金ETF,基金的業(yè)績表現(xiàn)和實物黃金現(xiàn)貨價格可以說是息息相關(guān),其實可以這樣理解,諾安黃金基金實際上為投資者提供了投資黃金的另外一種途徑。 金價未來仍有上漲空間 2000年以來,美國經(jīng)濟實力的下降以及信貸擴張政策促使美元貶值,由于具有避險功能,黃金價格在十年頹勢之后應勢而起。美國量化寬松政策使得市場對于紙幣的信心降到谷底,避險保值的黃金成為市場追捧的投資標的,黃金價格有望繼續(xù)走高。 黃金作為稀有金屬,自身不可再生性也是價格走高的原因之一。同時,黃金開采成本也在逐年增加,以我國為例,從2003年至2009年,我國黃金開采成本上漲超過30%,成本推動成為金價上漲的因素之一。 與黃金增量逐漸下降相反,黃金需求近年卻出現(xiàn)大幅攀升。黃金消費需求每年基本維持在3500噸左右;黃金ETF和COMEX期貨黃金在2010年都大幅增加了黃金持倉量;世界主要國家黃金儲備占總儲備的比例均出現(xiàn)不同程度的上漲,各國央行惜售和收儲將使得黃金價格未來仍能溫和走高。 黃金ETF運行機制 黃金ETF和目前現(xiàn)存ETF一樣,同樣存在著一級市場申購贖回和二級市場現(xiàn)價買賣兩種投資途徑。一般黃金ETF對于一級市場申購贖回參與者制定一定的參與資格標準,因此普通投資者只能參與二級市場現(xiàn)價買賣,黃金ETF一二級市場之間同樣存在著套利機制。 因貴金屬交易和保存保管的特性,目前主流黃金ETF都采用信托模式組建,基金組織結(jié)構(gòu)包括三方:發(fā)起人、托管人和保管人,三方責權(quán)遵照基金契約執(zhí)行。 實物黃金支持的黃金ETF是指以標準化的實物黃金為基礎(chǔ)資產(chǎn),并可以用實物黃金申購贖回基金份額的黃金ETF。這類黃金ETF,可以更好地跟蹤實物黃金價格,降低其他因素對基金份額凈值的影響。 諾安黃金基金產(chǎn)品設(shè)計中約定,投資此類黃金ETF的比例不低于基金資產(chǎn)的80%。同時基金產(chǎn)品設(shè)計還約定,現(xiàn)金或者到期日不超過1年的政府債券投資比例不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。 由于實物支持黃 |