澳大利亞的重大稅務(wù)改革Henry Tax可能導(dǎo)致未來黃金產(chǎn)量下降。這項(xiàng)改革計(jì)劃在其前兩年增加1200萬澳元稅收。該國最大的礦產(chǎn)商們已經(jīng)威脅取消鐵礦石、銅、鈾開采到天然氣和黃金的擴(kuò)張計(jì)劃，除非政府重新審視這份準(zhǔn)備在2012年實(shí)施的增稅法案。不過，回收供給和金價(jià)有關(guān)，近期金價(jià)上漲但回收減少，說明回收活動(dòng)接近枯竭。除非金價(jià)進(jìn)一步大幅上漲，回收活動(dòng)才可能再度增加。

　　印度黃金市場

　　前景綱要——印度坐穩(wěn)黃金寶座

　　印度仍然坐穩(wěn)全球?qū)嵨稂S金市場頭把交椅。從全球來看，2009年印度占到黃金首飾消費(fèi)的25%，凈零售投資需求(金幣和金條)的19%，其他工業(yè)和裝飾需求的17%。

　　到目前為止，印度今年開局良好，第一季度在首飾和凈零售投資方面都比去年同期有所增長。黃金首飾占到印度2009年黃金需求的75%，估計(jì)印度每年有1000萬對新人結(jié)婚，結(jié)婚相關(guān)需求占到首飾總需求的很大比重。從2009年第四季度開始，盡管價(jià)格上漲至56,000盧比/盎司以上，但國內(nèi)消費(fèi)者重新放開支出，首飾需求相對走強(qiáng)。隨著消費(fèi)者調(diào)高自己的價(jià)格預(yù)期，可以想見金價(jià)還會(huì)進(jìn)一步走高。WGC相信，盡管金價(jià)偏高對消費(fèi)者的預(yù)算造成影響，但未來印度首飾市場還有很大的增長空間，因?yàn)閾?jù)IHS GlobalInsight對2010-2015年預(yù)測，當(dāng)?shù)貒�民收入將繼續(xù)增長。

　　同時(shí)，印度農(nóng)村的人們將黃金視為安全便捷的投資品，而農(nóng)村人口占到全印度的70%左右。在印度，黃金還具有通脹對沖的功能，由于黃金和其他主流資產(chǎn)的負(fù)相關(guān)性很低(截止2010年3月5年周收益率相關(guān)性為-0.2到0.4)，配置黃金實(shí)現(xiàn)投資多元化是一個(gè)理想的方法。黃金是印度投資者讓資產(chǎn)多元化的少數(shù)方法之一。這是因?yàn)楸R比還沒有完全實(shí)現(xiàn)可兌換，印度人只能持有盧比形式的金融資產(chǎn)。從印度黃金ETF來看，雖然一些ETF可以投資實(shí)物黃金等其他黃金資產(chǎn)，但持倉量還是很小，不過這些年呈現(xiàn)強(qiáng)勢增長態(tài)勢。截止2010年4月底，總持有量達(dá)到9.4噸，較2008年2月的4.03噸增長了132%。雖然現(xiàn)在判斷持倉量高低還為時(shí)尚早，但歷史數(shù)據(jù)顯示，價(jià)格回調(diào)并沒有引發(fā)大規(guī)模贖回，事實(shí)上反而刺激投資者進(jìn)一步增持黃金。WGC相信，印度投資者們可能會(huì)繼續(xù)增持黃金作為抵御全球金融危機(jī)的保障手段，因?yàn)樵跇O端情況下能夠保值的方法非常有限。從中期來看，即使經(jīng)濟(jì)環(huán)境改善，不確定性可能仍然很高，這不僅僅是經(jīng)濟(jì)的不確定性，也是貨幣和通脹相關(guān)的不確定性。這種不確定性對黃金很有利。

　　另外，印度的黃金需求具有一種潛在的季節(jié)性，可能刺激年內(nèi)消費(fèi)增長。印度有許多的