投資者同時(shí)買入黃金、日元和美元,這在過去幾年是一種非常奇怪的現(xiàn)象。但如今,也許你需要適應(yīng)這種“新常態(tài)”。
今年截至目前金價(jià)的大幅走高使黃金成為全球表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。但黃金之所以吸引投資者,原因在于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂而不是黃金的金光閃閃。
由于最近希臘大選后歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不確定性再度升溫,市場(chǎng)不安情緒持續(xù)難消。在這樣的背景下,對(duì)金價(jià)構(gòu)成支持的更多是黃金在動(dòng)蕩時(shí)期作為保值品的傳統(tǒng)角色,而非投資者對(duì)黃金的實(shí)物需求。
這催生了一種不同尋常的交易模式。黃金和美元雙雙走高,2015年以來黃金漲6.5%,美元兌一籃子貨幣漲3.2%。
通常狀況下,金價(jià)(以美元計(jì)價(jià))與美元匯率呈反向關(guān)系。當(dāng)美元匯率上升,很多買家用本幣購買黃金就要花更多的錢。這通常會(huì)被金價(jià)的下跌而抵消。
但在非常時(shí)期,這種關(guān)系可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。當(dāng)前,金價(jià)與美元匯率呈正相關(guān)關(guān)系,這種情形從去年11月就開始了。
值得一提的是,上一次兩者在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)雙雙走高也是在2009年希臘發(fā)布消息稱本國預(yù)算赤字可能大幅上升之后。從2010年1月11日到2010年6月10日間,美元指數(shù)上漲近16%,同時(shí)金價(jià)上漲近12%。
其實(shí),進(jìn)入21世紀(jì)以來,金價(jià)和美元指數(shù)有五年實(shí)現(xiàn)了同比上漲:2001年、2005年、2008年、2010年和2011年。
有外媒分析師認(rèn)為,在希臘再一次引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂之際,再加上證券和外匯市場(chǎng)波動(dòng)性高企,黃金有可能繼續(xù)作為一種通貨進(jìn)行交易,而不僅僅是一種大宗商品。隨著全球各國央行下調(diào)利率,引發(fā)匯率戰(zhàn)的擔(dān)憂,投資者似乎樂于投資黃金,雖然收益率并不理想。
美國Gold Bullion International理財(cái)業(yè)務(wù)主管奧爾德曼(Bob Alderman)稱,非常時(shí)刻黃金和美元均被視為安全資產(chǎn),因此美元的上漲并不總是意味著金價(jià)下跌。奧爾德曼稱,由于黃金兌換成現(xiàn)金相對(duì)容易,因此黃金的交易與匯率相似而不像是一種實(shí)物商品。