翻手為云，覆手為雨。如此形容上周美聯(lián)儲對國際金融市場的影響力，并不為過。在美聯(lián)儲主席耶倫如期失去“耐心”以外，更傾鴿派的會后聲明觸動市場敏感神經(jīng)：除了美歐股市“比翼齊飛”表現(xiàn)驚人之外，美元從12年來的高位突然“閃崩”更是令人印象深刻。而回顧上周，在美元大幅震蕩的引導(dǎo)之下，國際金價也在上周上演了一出人間“悲喜劇”。
具體來說，在上周上半時段，美聯(lián)儲議息聲明尚未公布之前，國際金價一路承壓，表現(xiàn)失色。上周三，在預(yù)計美聯(lián)儲可能最早于今年6月加息的擔(dān)憂加劇之下，國際金價一度跌至每盎司1141.60美元，創(chuàng)近4個月來低點(diǎn)。但隨后耶倫的鴿派言論卻為金價走高注入了“興奮劑”。在經(jīng)過連續(xù)3個交易日的上揚(yáng)之后，上周五國際金價最終成功逆襲，站上每盎司1184.60美元的高位。縱觀全周，國際金市中的多頭力量成功擊敗空頭，當(dāng)周金價漲幅高達(dá)2.79%，創(chuàng)下今年1月以來最大單周漲幅。
在上周國際金價大悲大喜的背后，存在多重原因。從直接因素來看，這與美元的大起大落緊密相連；而從更深層次來看，則在于市場對美聯(lián)儲加息時點(diǎn)的預(yù)期轉(zhuǎn)變。通常來說，美元走軟往往都是金價攀升的“福音”。上周，伴隨著衡量美元對主要6種交易貨幣的美元指數(shù)先揚(yáng)后抑，國際金價自然也是先苦后甜。另外，雖然上周美聯(lián)儲公布的會議聲明中刪除了對待加息有“耐心”的措辭，但卻同時下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)增速和利率的預(yù)期，這體現(xiàn)出美聯(lián)儲不急于加息，其加息的進(jìn)程或?qū)⒈仁袌鲈缦阮A(yù)計的要慢。由此，市場對美聯(lián)儲或?qū)⒀舆t加息的預(yù)期增強(qiáng)，金價拾級而上的阻力得到消除。
然而，在國際金融市場中，過去的輝煌永遠(yuǎn)只屬于過去。本周金價能否延續(xù)上揚(yáng)，仍存在不少未知因素。從美聯(lián)儲的角度看，其內(nèi)部對延遲加息的呼聲有所增強(qiáng)，這或許為金價攀高提供支撐。上周五，亞特蘭大聯(lián)儲主席漢克哈特表示，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)在今年年中或者稍晚些時候開始加息。這與其今年初的觀點(diǎn)相左。當(dāng)時，他曾認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)在今年6月之前加息。漢克哈特在上周五承認(rèn)，強(qiáng)勢美元令他的加息觀點(diǎn)更趨溫和。無獨(dú)有偶，同日，芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯也表示，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)將零利率水平保持至2016年。
從市場預(yù)期來看，目前也有不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲首次加息時點(diǎn)可能不是今年6月。摩根士丹利美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家澤特日前表示，美聯(lián)儲過早加息可能會產(chǎn)生不對稱風(fēng)險。核心通脹水平較低是困擾和阻止美聯(lián)儲加息的關(guān)鍵因素。他預(yù)計美聯(lián)儲今年都不會采取加息行動。而高盛的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈特茲斯則認(rèn)為，美聯(lián)儲首次加息的時點(diǎn)可能是在9月，而非6月。
不過，即便美聯(lián)儲延遲加息的預(yù)期難以大變，這可能仍不足以為金價扶搖直上“背書”。例如，盡管上周金價最終以大漲而“喜劇”收場，但投資者的觀望情緒依然存在。3月23日最新數(shù)據(jù)顯示，上周五SPDR黃金ETF的持有量下滑了5.37噸，總持有量跌至744.4噸，創(chuàng)1月26日以來的最低水平。有市場人士預(yù)測，本周金價可能會在每盎司1141.60美元至1200美元區(qū)間徘徊。
具體來說，與金價走勢相關(guān)的看點(diǎn)有二。其一是希臘債務(wù)危機(jī)。希臘上周承諾將在數(shù)日內(nèi)提供明確的改革方案，樂觀人士認(rèn)為希臘有可能獲得額外救助以避免破產(chǎn)。而上周五德國總理默克爾也表示，如果希臘明確的改革清單能夠得到國際貸款人的認(rèn)可，對希臘的金融救助是可能的。其二是本周即將公布的美國通脹報告。在上周耶倫警告強(qiáng)勢美元可能打壓消費(fèi)者價格之后，本周的這份報告將受到投資者的密切關(guān)注。
