討論黃金大幅反轉的可能性

中能傳家寶：日內小區(qū)間位于1223.61(240.88)-1233.24(242.78)區(qū)間，區(qū)間內高空低多。注意分倉操作，更上方強壓力位于1243.03(244.70)，更下方強支撐位于1213.29(238.85)。

　　參考匯率： 6.1232(策略中的人民幣價格注意根據(jù)日內匯率調整自行換算)

　　分析：日線上看，上周五萬眾矚目的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)行情讓價格大幅震蕩。波動區(qū)間基本符合我們早策略的判斷。就目前來說，價格經(jīng)過上周連續(xù)的非理性震蕩，已經(jīng)持穩(wěn)于近期的成交密集區(qū)間。基本面上看，上周五美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為20.3萬人，遠高于經(jīng)濟學家預期的18萬，而且，失業(yè)率從7.3%意外降至 7.0%，創(chuàng)2008年以來的最低水平。這不能不讓投資人猜測美聯(lián)儲提前退出QE的可能性。資金流向上看，SPDR繼續(xù)拋售。而截至到12月3日的黃金持倉數(shù)據(jù)上，凈多頭也顯示連續(xù)5周減少。由26555份減少至22691份。數(shù)據(jù)顯示市場整體的看空氣氛依然持續(xù)。但我們注意到，這么強烈的看空氣氛，尤其是上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)強勁利好。但金價卻只是表現(xiàn)為寬幅震蕩，并沒能夠大幅下跌。美元指數(shù)反彈乏力，歐元反而明顯拉升。即使是日元大幅走弱，也沒能對美指有所提振。這些因素綜合反映在貴金屬市場上，我們已經(jīng)明顯感覺到黃金白銀跌不動。

　　我們觀察金銀大周期的運行結構，發(fā)現(xiàn)潛存二種技術上的大幅反彈的可能性，需要引起投資者的注意。

　　第一，金價自6月28日下跌低點到8月28日高點，存在潛在的五浪結構，如果這一結構做為驅動一浪成立，那么目前價位已經(jīng)是二浪調整結構的下行極限位置。如果出現(xiàn)三浪上漲，則上方第一目標將看向1588附近一線。但是，如果價格近期跌破6月28日低點1170一線則失敗。

　　第二，金價自8月28日高點調整以來，價格已經(jīng)在下行通道中運行了二輪平行下跌節(jié)奏。一是8月28日到10月15日，一是10月28日到目前的價格，這一平行調整節(jié)奏暗合“加特力”模型，也存在潛在的大幅反彈可能性，其理論上迅速反彈的上方第一目標也位于1580附近。

　　鑒于白銀也基本符合這二個特征，而且CFTC數(shù)據(jù)顯示，黃金非商業(yè)期貨凈多頭頭寸占未平倉合約比例已經(jīng)降至近10年來的最低水平，說明目前市場看空已經(jīng)達到了一個大周期的極限。投資者要警惕否極泰來。近期操作中要密切關注策略提示。

　　4小時線上看，昨日白盤試圖震蕩走高，美國時段，價格大幅下跌后又大幅拉高，美后市又回落。全天走勢呈現(xiàn)大幅震蕩的特征。日內短期或還將有所承壓震蕩，投資者要注意因應策略。

　　概率等級：中

　　概率等級說明：由于行情走勢的不確定性，和