周三(2月7日)三菱日聯(lián)銀行在一份關(guān)于貴金屬的周報(bào)告中表示,黃金將面臨通脹預(yù)期上升帶來的一些交叉影響,這既有利于通脹的對(duì)沖,也可能隨著美國(guó)國(guó)債收益率上升而面臨拋售。與此同時(shí),策略師Jonathan Butler指出,鈀金對(duì)鉑金的溢價(jià)正在慢慢消失。
本周初,全球股市大幅下跌,VIX“恐懼指數(shù)”達(dá)到2015年以來的最高水平。在這種背景下,Butler評(píng)論說,黃金在避險(xiǎn)買盤上只得到“有限的”支撐,這結(jié)果是令人驚訝的。但同時(shí)他也指出,金價(jià)遭遇了美元走強(qiáng)帶來的阻力。
Butler指出,由于美國(guó)和歐元區(qū)的GDP不斷增長(zhǎng),而美國(guó)稅收改革的全部好處尚未顯現(xiàn),因此股市的回調(diào)可能只是短暫的。此外,美聯(lián)儲(chǔ)新任主席鮑威爾預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持此前耶倫的加息政策,美聯(lián)儲(chǔ)的基金期貨將在3月將利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)的可能性提高90%,黃金市場(chǎng)已經(jīng)基本消化該情況,美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年將加息三次。
Butler稱,“如果廣泛的通脹指標(biāo)大幅上升,與上周五時(shí)薪數(shù)據(jù)的上升幅度相當(dāng),那么美聯(lián)儲(chǔ)將更快提高利率。這將拖累黃金等非收益率資產(chǎn),盡管黃金在一定程度上是一種通脹對(duì)沖措施。然而,如果最近通脹率的上升證明是暫時(shí)或季節(jié)性影響,美聯(lián)儲(chǔ)將不愿過快提高利率,從而使市場(chǎng)對(duì)黃金有利!
與此同時(shí),鈀金作為2017年最強(qiáng)勁的大宗商品,在上周連續(xù)第三周下跌,此后繼續(xù)下跌,跌破1000美元/盎司的水平。截至當(dāng)前,現(xiàn)貨鈀價(jià)跌至988.63美元,而鉑價(jià)跌至982.18美元。
三菱日聯(lián)銀行表示,一定程度上是由于美元升值以及貴金屬市場(chǎng)所面臨的下行壓力,但在2017年盛行的反向交易后,鈀/鉑交易似乎也在起作用。
鈀對(duì)鉑的溢價(jià)現(xiàn)在降至不到2%,在12月中旬已超過15%,預(yù)計(jì)鉑金今年將會(huì)回升至溢價(jià)水平。隨著鈀價(jià)的下跌,紐約商品交易所期貨的投機(jī)長(zhǎng)度大幅下降。與此同時(shí),三菱日聯(lián)銀行認(rèn)為近期鉑金價(jià)格的下跌是有限的,投資者仍普遍看漲。
來源: 匯通網(wǎng)