其次， 從IM F最近公布的資料看，美元占官方外匯總儲(chǔ)備的比例在縮小，從歐元出現(xiàn)之初的70%下降到危機(jī)前的64%，現(xiàn)在則下降到了62%。這組數(shù)據(jù)充分表明了官方儲(chǔ)備當(dāng)局減持美元資產(chǎn)的傾向。美元貶值就帶來(lái)了許多非美元貨幣的升值。今年3月初以來(lái)，巴西、南非和韓國(guó)的貨幣對(duì)美元分別升值約38%、34%和31%，同期俄羅斯盧布和印度盧比分別對(duì)美元升值約24%和10%。所以新的美圓正在逐步醞釀中。

　　第三，流動(dòng)性陷阱及財(cái)政赤字也是引發(fā)未來(lái)通脹的罪魁禍?zhǔn)�。所謂流動(dòng)性陷阱， 就是說(shuō)在利息率很低的時(shí)候，利息率的調(diào)節(jié)作用就消失了，這時(shí)人們對(duì)現(xiàn)金的偏好無(wú)窮大，利息率無(wú)論怎樣低人們也不再愿意持有任何資產(chǎn)，只希望持有現(xiàn)金。這種情況意味著投資停止，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷于停頓。這次金融危機(jī)中，如此之快的貨幣供應(yīng)增加，不但物價(jià)沒(méi)有上漲，資產(chǎn)價(jià)格也沒(méi)有上漲，資產(chǎn)價(jià)值還在大幅度縮水。

　　美國(guó)財(cái)政部近日公布的報(bào)告顯示，2009財(cái)年，經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致美國(guó)政府財(cái)政收入只有2 .1萬(wàn)億美元，比上一財(cái)年下降16.6%；但一系列經(jīng)濟(jì)刺激措施和救市計(jì)劃導(dǎo)致政府開(kāi)支達(dá)到3.52萬(wàn)億美元，比上一財(cái)年增加18.2%。美國(guó)政府財(cái)政赤字達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.42萬(wàn)億美元。如此之巨的籌資，如果完全在境內(nèi)就必然會(huì)引起國(guó)內(nèi)的通貨膨脹，如果在境外籌集就必然引起更大的經(jīng)常項(xiàng)目逆差。只有美國(guó)才發(fā)行美元，美國(guó)境外的美元也是美國(guó)提供的，在美聯(lián)儲(chǔ)還在增發(fā)貨幣的時(shí)候，美元沒(méi)有退出流通領(lǐng)域的任何出口，惟一的途徑就是貶值。如果實(shí)行緊縮政策，勢(shì)必會(huì)打擊投資者信心，從而損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。進(jìn)而繼續(xù)惡性循環(huán)，令經(jīng)濟(jì)停滯不前。從而導(dǎo)致滯脹的局面。

　　二。目前的經(jīng)濟(jì)只是處于反彈中，復(fù)蘇之路仍艱辛

　　總部設(shè)在巴黎的經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織11日公布的綜合先行經(jīng)濟(jì)指數(shù)顯示，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象，其中歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度最大，幾乎所有新興國(guó)家也都顯示了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭。當(dāng)月，西方七國(guó)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭比較強(qiáng)勁，先行指數(shù)環(huán)比和同比均出現(xiàn)上漲。德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)、日本、意大利的先行指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)都超過(guò)1點(diǎn)，美國(guó)和加拿大的先行指數(shù)分別增長(zhǎng)1點(diǎn)和0.8點(diǎn)。“金磚四國(guó)”的先行指數(shù)環(huán)比都有改善，但同比則漲跌不一。巴西先行指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)0.7點(diǎn)，同比大跌4.2點(diǎn)。俄羅斯環(huán)比大漲1.6點(diǎn)，同比減少1.1點(diǎn)。中國(guó)和印度的先行指數(shù)均環(huán)比微增0.2點(diǎn)，同比增幅分別為5.7點(diǎn)和4.0點(diǎn)。

　　但我們不得不憂(yōu)慮的失業(yè)問(wèn)題，仍是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程