11月17日至11月21日通脹水平概述：上周公布的主要經(jīng)濟(jì)體通脹數(shù)據(jù)眾多，包括美國生產(chǎn)者物價指數(shù)，消費者物價指數(shù)；英國消費者物價指數(shù)；加拿大消費者物價指數(shù)。
主要經(jīng)濟(jì)體通脹指標(biāo)穩(wěn)中有升，這表明盡管近期原油價格大跌，主要大宗商品價格保持疲軟，但商品和服務(wù)的成本并沒有受到影響。
當(dāng)前，原油跌至四年低點，這帶動通脹領(lǐng)先指標(biāo)CRB商品指數(shù)大幅下跌。石油輸出國組織(OPEC)將與11月27日在維也納召開大會，討論削減產(chǎn)量問題，若能達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，油價將獲得支撐，未來通脹預(yù)期或有上行風(fēng)險。通縮擔(dān)憂(尤其是歐元區(qū)及日本)導(dǎo)致兩國貨幣匯率大跌，美元持續(xù)走強(qiáng)，黃金因而承壓。通脹企穩(wěn)及上行將為大跌后的黃金帶來支撐，因此需要密切關(guān)注未來通脹預(yù)期的變化。
美國通脹出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象
美國勞工部周二(11月18日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)較上月走高，服務(wù)和食品價格的上漲超過了能源價格下跌的影響。該數(shù)據(jù)表明美國物價壓力溫和上行。
具體數(shù)據(jù)顯示，美國10月PPI月率上升0.2%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期為下降0.1%，9月為下降0.1%。當(dāng)月PPI的上漲反映了服務(wù)價格自2013年7月份以來最大漲幅。
美國勞工部(DOL)周四(11月20日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月CPI年率增長1.7%，預(yù)期增長1.6%，前值增長1.7%。美國10月核心生產(chǎn)者物價指數(shù)年率增長1.8%，高于前值1.6%和預(yù)期值1.2%。消費者物價指數(shù)(CPI)增速幾乎持穩(wěn)于前值，表明油價下跌仍然沒有影響該國商品和服務(wù)的成本。10月CPI持穩(wěn)，或表明該國潛在的通脹壓力開始有所回升，可能一定程度削減市場對其低通脹的擔(dān)憂情緒。
路透社點評稱，雖油價既大宗商品價格下跌、全球經(jīng)濟(jì)增速放緩和美元走強(qiáng)，但美國10月住房及醫(yī)療成本上升，促使本次CPI月率高于預(yù)期的持平，且去除了波動較大的食物和能源的核心CPI錄得小幅上漲，表明潛在的通脹壓力開始增加。
舊金山聯(lián)儲報告稱未來通脹的風(fēng)險依然非常低
舊金山聯(lián)儲研究人員表示，貨幣政策“遠(yuǎn)未導(dǎo)致過度通貨膨脹”，物價漲勢可能仍將保持低位，直至2016年底。
舊金山聯(lián)儲高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vasco Cúrdia周一(11月17日)發(fā)布的報告稱，通貨膨脹率持續(xù)低于美聯(lián)儲2%目標(biāo)的可能性超過高于這一目標(biāo)的可能性。
Cúrdia在報告中寫道，“金融危機(jī)的持續(xù)效應(yīng)是通貨膨脹可能長期維持低位的主要原因，金融危機(jī)打亂了信貸市場，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)投資不足、資源利用不足。這減緩了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度，導(dǎo)致通貨膨脹率降低超過2個百分點。”
盡管美聯(lián)儲自2008年12月份以來一直維持近零利率水平，低通脹令美聯(lián)儲有更多空間維持寬松政策。作為美聯(lián)儲親睞的通脹指標(biāo)，個人消費支出指數(shù)9月份同比上漲1.4%，自2012年3月份以來一直未能超過2%。
Cúrdia表示，“預(yù)計通貨膨脹近期不會飆升，以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，未來一兩年高通脹的風(fēng)險依然非常低�！�
英國通脹水平意外上揚
英國統(tǒng)計局(ONS)周二(11月18日)公布的數(shù)據(jù)顯示，英國10月消費者物價指數(shù)(CPI)年率增長1.3%，預(yù)期增長1.2%，前值增長1.2%。
雖然近期物價的下行壓力主要來源于油價和大宗商品價格走低，英國央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾丹(Andy Haldane)本周稱，考慮到物價上漲的前景，將密切關(guān)注通脹預(yù)期。
加拿大10月通脹水平升幅超預(yù)期
加拿大統(tǒng)計局周五(11月21日)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大10月通脹率上升幅度超出預(yù)期，住房成本和食品價格走高是通脹走高的主要原因。
具體數(shù)據(jù)顯示，加拿大10月消費者物價指數(shù)(CPI)年率上升2.4%，預(yù)期上升2.1%，前值上升2.0%；CPI月率上升0.1%，預(yù)期下降0.2%，前值上升0.1%。
10月核心CPI月率超預(yù)期上升0.3%，預(yù)期上升0.2%，前值上升0.2%；10月核心CPI年率上升2.3%，創(chuàng)2012年2月以來最大升幅，預(yù)期上升2.1%，前值上升2.1%。
通脹走高可能會令加拿大央行面臨壓力，不過該央行認(rèn)為近期物價的回升是暫時的。
