后期主導(dǎo)黃金走勢存在兩大重要因素，即避險(xiǎn)功能和通貨膨脹的對沖手段。黃金作為一般等價(jià)物的地位并沒有受到挑戰(zhàn)。2012年黃金將有望維持一個震蕩上行的態(tài)勢。

　　《理財(cái)周刊》：

　　看好龍年黃金走勢

　　中國工商銀行(601398,股吧)貴金屬業(yè)務(wù)部首席策略分析師 趙文建

　　展望2012年，黃金走勢前景如何？

　　對于黃金的前景，筆者持有相對樂觀的觀點(diǎn)。2012年黃金將有望維持一個震蕩上行的態(tài)勢。然而隨著金融局勢不穩(wěn)定性的加強(qiáng)，黃金價(jià)格也將出現(xiàn)大幅震蕩，這種振幅可能是前市所未見的。

　　我們可以從如下四個角度入手作出判斷。

　　地緣政治上的風(fēng)險(xiǎn)

　　2012年全球政治可謂“多事之秋”，中、美、俄三強(qiáng)將面臨政府換屆。2011年中北非和中東的群眾政局動蕩帶來了對原油供給中斷的恐慌，引發(fā)了原油價(jià)格的驟漲，同時(shí)也激勵了金價(jià)的回升。盡管這些國家的政局動蕩已經(jīng)基本結(jié)束，但是目前伊朗高調(diào)進(jìn)行軍演，回應(yīng)美國及其盟國的威脅，中東局勢又出現(xiàn)劍拔弩張的跡象。反觀東北亞局勢，也存在著不少不確定性因素�？偠�言之，近期全球地緣政治緊張的局勢不會出現(xiàn)大的緩解，相反有出現(xiàn)惡化的可能。這構(gòu)成了支持黃金價(jià)格的一大利好。另外，地緣政治緊張導(dǎo)致石油價(jià)格上升，推高成本性通貨膨脹，也將間接形成對黃金的利好。

　　沉重的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)

　　俗話說“病來如山倒，病去如抽絲”，用于形容當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)形勢可謂貼切不過�；�于目前全球經(jīng)濟(jì)形勢離全面復(fù)蘇尚十分遙遠(yuǎn)，美國和其他國家貨幣當(dāng)局將在短期維持寬松貨幣政策仍是大概率事件，黃金投資對投資者而言尚具有相當(dāng)?shù)奈�引力。金融市場的重點(diǎn)集中在歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)而非美國財(cái)政上的揮霍無度，這也是黃金價(jià)格的有力支撐。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司(Standard & Poor)決定將美國AAA級長期主權(quán)債務(wù)評級下調(diào)，意圖鼓勵市場對硬質(zhì)資產(chǎn)（如黃金）的需求。如果美國繼續(xù)得到降級，金價(jià)有望保持止跌回升的狀態(tài)。

　　公眾對政府信心出現(xiàn)明顯下降

　　這種情況不僅僅表現(xiàn)在美國國內(nèi)，還有對于美國在世界上地位和角色的擔(dān)憂。對于奧巴馬總統(tǒng)，日本、德國和法國總理支持率的下滑，以及希臘和意大利總統(tǒng)的換屆，都體現(xiàn)出這種政治上的不確定性。

　　后市除非這種趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)，目前看來這種可能性比較小，否則有理由相信黃金會繼續(xù)得到對政府不滿的公眾和投資者的支持。有學(xué)者指出，地緣政治的結(jié)果是西方國家經(jīng)濟(jì)影響力的東移。究竟是西方國家經(jīng)濟(jì)影響力仍將保持強(qiáng)勢，還是新興國家快速發(fā)展的觀點(diǎn)，在政策