白銀的牛市始于2003年，從此告別了慢慢地熊市之途，比黃金開始牛市的時(shí)間晚2年多。銀價(jià)從最初的4美元左右的價(jià)位，漲至目前35美元/盎司，而市場在最瘋狂的時(shí)候，銀價(jià)離50美元/盎司的整數(shù)大關(guān)僅一步之遙。 

 
　　白銀市場在經(jīng)歷漲漲跌跌，有的人悲痛不堪，因?yàn)樽约嘿r錢了，有的人喜悅交加，因?yàn)樽约嘿嵉慕鹋铦M體，而更多的人在迷茫，因?yàn)樗麄冏藭斑^山車”，在被市場攪混了頭腦，辨不清市場的方向。那么現(xiàn)在的白銀市場，到底是熊市的來臨，還是牛市的回調(diào)?看鏡可以衣冠，鑒史可以明道理。不妨我們屈下身子，看看過去的行情走勢，或許能夠讓我們看清未來的方向。

　　在這近十年中，白銀經(jīng)歷幾個大波段的上漲和幾次大的回調(diào)。 

　　第一波段是2003年3月20日至2004年4月2日，銀價(jià)從低點(diǎn)4.34美元/盎司，漲至最高點(diǎn)8.43美元/盎司。一年時(shí)間銀價(jià)的漲幅近一倍，可見市場一點(diǎn)過熱，因此白銀迎來了回調(diào)�；卣{(diào)以急跌的方式進(jìn)行，短短幾個周的時(shí)間，銀價(jià)從最高點(diǎn)回調(diào)至5.43美元/盎司。若從這次上漲的起點(diǎn)算起，回調(diào)超過了黃金分割線的0.618的位置。顯然，市場有些矯枉過正。在投資者還沉浸在暴跌的恐懼之中，銀價(jià)前無聲息的止跌了。白銀在2004年5月10日開始逐步的回升，多頭人氣漸漸恢復(fù)。不過，銀價(jià)經(jīng)歷短期暴跌之后，很多投資者還恐懼猶存，保持一種謹(jǐn)慎做多的心態(tài)。因此，銀價(jià)再次上漲至8.15美元/盎司時(shí)，受到空頭的打壓，并沒有邁過前期的高點(diǎn)。雖然銀價(jià)再次受到壓制，但一旦趨勢確定就不會輕易的改變。這是趨勢交易中，扼守最重要的信念。即使牛市猶存，但冰凍三尺非一日之寒。從2004年5月10日到2005年8月30日，白銀開始漫長的對稱三角形調(diào)整過程。其實(shí)，調(diào)整并非壞事，其作用非常的大，一是為了讓那些意志不堅(jiān)定的投資者出場，二是使得籌碼的平均成本上一個臺階，為銀價(jià)再次上漲打基礎(chǔ)。不過，若遇上巴菲特這樣意志堅(jiān)定的人，像這樣的調(diào)整，也對他無可奈何。

　　白銀經(jīng)過一年多調(diào)整之后，在2005年8月30日開始第二波上漲，投資者就好比是孕婦經(jīng)過十月懷胎那樣看到嬰兒誕生時(shí)的喜悅。這波也沒有讓耐心持有實(shí)物白銀的投資者失望，一口氣從6.63美元/盎司，上漲至2006年5月11日15.22美元/盎司，整整漲了一倍多，顯示了第三浪的威力。正當(dāng)很多賺錢的投資者喜悅之時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)卻悄然降臨。在技術(shù)分析的經(jīng)典假設(shè)中，歷史會重演。果然，銀價(jià)在短短5隔周內(nèi)下跌至9.38美元/盎司，也在剛好跌破這波上漲的黃金分割線0.618處，銀價(jià)戛然而止，開始了漫長而復(fù)