黃金長期看漲。黃金是一個(gè)非常特別的投資品種，應(yīng)該把它納入我們的投資組合。從短線來說，不管是買方還是賣方，都會(huì)有一個(gè)獲利回吐，中短期可能會(huì)有一個(gè)技術(shù)性的回調(diào)，這點(diǎn)還需小心。

　　要說黃金，還是先要講講“四合院的故事”。民國初年，1兩黃金可以買2畝良田，而5兩黃金就可以買北京一個(gè)四合院。但是100年后的今天，同樣的一公斤黃金等于30萬元人民幣，卻只能買到北京四合院的半個(gè)廁所。這就是“黃金無用論”的“官方版本”。這個(gè)版本還提到，1980年，一盎司黃金的價(jià)格是800多美元，近30年也就漲了700多美元，而從上世紀(jì)90年代至今，黃金的投資收益不如股票，更不如豬肉！

　　講這個(gè)故事的目的無非是想說：前一陣子，美國擊斃了本•拉登，金價(jià)在1500美元附近出現(xiàn)了高位回落。于是乎，“十年黃金牛市終結(jié)”，“黃金保值無用”等等一系列看空的言論卷土重來。更富戲劇性的一幕是，當(dāng)這些言論甚囂塵上之際，金價(jià)卻不聲不響的在8月站上了1700美元，再次創(chuàng)出歷史的新高。黃金站上1700美元之后，市場(chǎng)沉默了，市場(chǎng)也迷茫了……

　　沉默，因?yàn)榭床磺濉Ｃ悦�，還是因?yàn)榭床磺濉＜夹g(shù)派分析：黃金在1500美元下跌后的反彈，只不過是個(gè)“次級(jí)波”，不會(huì)高過前期高點(diǎn)，而后會(huì)做出雙頭，并一路掉頭向下跌落。分析基本面的人士則認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，弱勢(shì)美元終結(jié)，而治理通脹會(huì)成為新的目標(biāo)，再像伯南克之前“直升飛機(jī)式撒錢”的情形難以出現(xiàn)。在這種背景下，金價(jià)再漲，勉為其難。所以，無論從技術(shù)面還是基本面看，都不支持金價(jià)的上漲�？牲S金偏偏開了個(gè)玩笑，昂頭站上了31年歷史的高點(diǎn)。難道是市場(chǎng)錯(cuò)了嗎？難道驅(qū)動(dòng)事件僅僅是因?yàn)橐獯罄膫鶆?wù)危機(jī)爆發(fā)了那么簡單嗎？

　　市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò)，只有看錯(cuò)市場(chǎng)的人，并會(huì)為此而買單。因此，找找黃金上漲背后的邏輯就顯得很重要了。先說金價(jià)。經(jīng)濟(jì)學(xué)原理告訴我們，價(jià)格是圍繞價(jià)值波動(dòng)的，黃金也不會(huì)例外。那為什么在黃金的6月7月淡季，卻屢創(chuàng)新高呢？有三種解釋：一是黃金的價(jià)格被低估了；二是黃金不光具有實(shí)物屬性，還有金融屬性，當(dāng)具備金融屬性的時(shí)候，投資市場(chǎng)的博弈會(huì)影響它價(jià)格的波動(dòng)；三是大家津津樂道的美國利用“黃金陰謀論”，操控世界的財(cái)經(jīng)江湖了。

　　黃金價(jià)格真的是被低估了嗎？要是從“四合院的故事”來講，不是低估了，而是高估了。但是，如果看看各大投行對(duì)黃金在1600美元的估值，就會(huì)另有一番滋味。盡管金價(jià)在過去幾年幾乎翻了4倍，但全球各大投行的預(yù)測(cè)還是空前一致：“通脹調(diào)整后，目前金價(jià)