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黃金 下一個(gè)十年的漲勢(shì)
發(fā)布日期:11-09-13 15:30:51 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:錢經(jīng) 作者:張蓓


  “基本面需求已足以支撐價(jià)格,投資需求又在不斷高漲;美國(guó)復(fù)蘇步伐放緩,美元仍繼續(xù)疲弱;超發(fā)的貨幣決定未來(lái)通脹預(yù)期,低利率仍將維持;重大經(jīng)濟(jì)事件直接反應(yīng)經(jīng)濟(jì)狀況,短期刺激體現(xiàn)趨勢(shì)難改!北P點(diǎn)影響黃金價(jià)格的幾大因素,的確很難找到看空黃金的理由,也許正像一些分析人士所說(shuō):“沒(méi)有哪個(gè)投資品像黃金一樣有持續(xù)10年的牛市,也許這正說(shuō)明這種長(zhǎng)牛的趨勢(shì)確實(shí)強(qiáng)勁,很難逆轉(zhuǎn)!

  負(fù)低利率+高通脹使黃金更具吸力

  金鵬期貨高級(jí)研究員秦云龍認(rèn)為:“黃金價(jià)格不像其他商品一樣反應(yīng)自身的供求,其更多反應(yīng)的是貨幣的供求!秉S金的貨幣屬性,決定了黃金與通貨膨脹和利率變動(dòng)密切相關(guān),作為這個(gè)世界上唯一的非信用貨幣,在貨幣流動(dòng)性泛濫、通脹橫行的年代,黃金對(duì)抗通脹的特性受到投資者青睞。這其中對(duì)金價(jià)有重要影響的是扣除通脹后的實(shí)際利率水平,實(shí)際利率為負(fù)的時(shí)候,人們更愿意持有黃金。對(duì)黃金來(lái)說(shuō)面臨的較為主要的風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)際利率上升,因?yàn)槌钟悬S金并不能像其他資產(chǎn)一樣產(chǎn)生利息收入,所以一般情況下,美元加息,對(duì)金價(jià)不利;美元降息,對(duì)金價(jià)有利。

  金融危機(jī)以來(lái),各國(guó)為挽救經(jīng)濟(jì)而開(kāi)閘放水,增加流動(dòng)性,使全球市場(chǎng)通貨膨脹預(yù)期明顯,而面對(duì)當(dāng)前局勢(shì),各國(guó)的貨幣政策明顯的分開(kāi)為兩個(gè)陣營(yíng),一個(gè)陣營(yíng)是以中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體為首的國(guó)家,另外一個(gè)則是以美歐為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國(guó)家。前者多因已經(jīng)產(chǎn)生的通貨膨脹而采取收緊的貨幣政策,加息不斷;而后者則通過(guò)多種方式繼續(xù)向市場(chǎng)注入大量的流動(dòng)性來(lái)防止通縮的出現(xiàn)。

  值得注意的是,即使歐美許多國(guó)家仍陷于通貨緊縮,但寬松的貨幣政策,使對(duì)未來(lái)通貨膨脹的擔(dān)憂依然會(huì)出現(xiàn)。停滯的GDP增長(zhǎng)迫使政府將利率保持在極低的水平,加強(qiáng)了未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期,二者都使得黃金短期更具有吸引力。

  一榮俱榮的白銀

  直到現(xiàn)在白銀仍然沒(méi)有從今年5月的大幅跳水中恢復(fù)元?dú),“窮人的黃金”已經(jīng)被冷落了不少時(shí)日。

  從歷史上來(lái)看,白銀價(jià)格走勢(shì)也與黃金有著相當(dāng)?shù)穆?lián)動(dòng)性。

  不僅如此,黃金和白銀的聯(lián)動(dòng)性背后還有更加微妙的聯(lián)系。金鵬期貨高級(jí)研究員秦云龍告訴我們:“從黃金和白銀歷史比價(jià)關(guān)系來(lái)看,平均保持在58倍左右,低于40倍時(shí)就說(shuō)明黃金價(jià)格被低估,高于80倍說(shuō)明白銀被低估!被谶@一內(nèi)在規(guī)律,秦云龍進(jìn)一步判斷:“因此白銀之前的一波凌厲的漲幅就是因?yàn)榻鹑谖C(jī)時(shí)黃金跌的少白銀跌的多,當(dāng)時(shí)白銀跌破10塊錢,接近80倍,所以當(dāng)時(shí)白銀是被低估的;那么現(xiàn)在黃金價(jià)格是1800美元
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