黃金將沖擊1900高地 可以逐步介入多單 |
發(fā)布日期:12-12-12 08:42:06 泉友社區(qū) 新聞來源:卓越理財 作者:吳旭光 |
分析,可以得到如下規(guī)律: 黃金月度上漲概率及收益率分析 黃金將沖擊1900高地 可以逐步介入多單隨著第四季度冬季的到來,生產(chǎn)商在期貨市場上的賣空開倉量逐漸減少,并隨著價格下跌,前期建立的空頭倉位逐步獲利了結(jié),又會對黃金價格構(gòu)成支撐。 文/本刊記者 吳旭光 進(jìn)入四季度以來,黃金價格一路走低,從10月初的1795美元/盎司,一路下跌到1711美元/盎司新低點(diǎn),跌幅近5%。年末,黃金價格有無可能止跌反彈? 對此,海貝財富投資總監(jiān)武鵬隆從影響黃金價格走勢的供給端、需求端、歷史數(shù)據(jù)、月度上漲概率及收益率、技術(shù)層面等角度為我們做了細(xì)致分析。 首先,從供給端來看,對勘探采掘行業(yè)來說,夏季是最忙碌的季節(jié),為了鎖定開采礦金的利潤,生產(chǎn)商一般會采取賣出套期保值的方法,即在夏天開采金礦的同時,在期貨市場上建立相應(yīng)的賣出空頭頭寸。因此在開采工作比較集中的4月到8月這段時間里,由于生產(chǎn)商的賣出開倉,打壓了黃金期貨的價格,期貨市場的金價受到打壓。我們說期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能,期貨市場的定價對現(xiàn)貨市場的價格具有很強(qiáng)的指引作用。隨著第四季度冬季的到來,生產(chǎn)商在期貨市場上的賣空開倉量逐漸減少,并隨著價格下跌,前期建立的空頭倉位逐步獲利了結(jié),又會對黃金價格構(gòu)成支撐。 第二,從需求端角度講,黃金的現(xiàn)貨需求60%來自于首飾用金需求,黃金價格波動受到珠寶商的銷售行為影響很大。每年的下半年是首飾銷售的主要時段。從9、10月月份開始珠寶市場迎來了銷售旺季,首先是世界黃金第一大消費(fèi)國——印度的排燈節(jié),這個節(jié)日相當(dāng)于中國的過新年,非常隆重。這個從10月開始,一直持續(xù)到12月的結(jié)婚高峰期,對珠寶的需求非常大。同時,中東地區(qū)的盛大節(jié)日——開齋節(jié)在10月舉行,宰牲節(jié)也將在12月來臨。隨后而來的是西方的主要節(jié)日——圣誕節(jié)。最后則迎來了中國1-2月的元旦以及春節(jié),為整個黃金銷售旺季。而全球的珠寶商們,會在銷售旺季來臨前1-2個月提前購入黃金并進(jìn)行加工,因此,珠寶制造業(yè)的需求旺季較銷售旺季提前1-2個月,即每年的8月到次年的1月。這個時段,珠寶商集中購入黃金的行為將推高金價,在其余時段,由于市場需求相對平淡,金價相對比較疲軟。 第三、從歷史數(shù)據(jù)角度看,對1970年到2011年的以美元標(biāo)價的共504組黃金歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析,從而考察其價格變動的季節(jié)性特點(diǎn)。為了更好的表達(dá)黃金價格變化的特點(diǎn),選取了兩個指標(biāo),第一個是月度收益率=(本月底結(jié)算價-上月底結(jié)算價)/上月底結(jié)算價,黃金月度上漲概率=收益率為正的次數(shù)/總年數(shù)。 對1970年至2011年間共504組數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計,其中表示月度上漲概率,線圖表示閱讀收益率的均值,通過分析,可以得到如下規(guī)律: 黃金月度上漲概率及收益率分析 轉(zhuǎn)播到騰訊微博 數(shù)據(jù)來源:WIND,海貝財富 1、金價在一年中上漲概率接近60%的有2、5、8、9、11月,其中9月上漲概率最高,為66.67%,其次是11月份,為64.29%,上漲概率接近50%的月份有3、4、6、7、10、12月份,上漲概率最低是10月份,為47.62%,其次是1、3、6、12,均為50%。 2、一年中有四個上漲高峰,分別是2、5、9、11月份,其中9月份平均收益率最大,為2.47%,其次是11月份,收益率為1.65%,最后是5月份的1.60%和2月分份的1.47%。 3、一年中有3個下跌低谷,分別是3、6、10月份,經(jīng)歷了9月份上漲后,即迎來了迅速下降的10月份,收益率為0.12,收益率最低的月份發(fā)生在3月份,收益率為-0.28%,隨后是6月份的0.04%。 這和我們前面的基本面的供求分析得出的結(jié)論基本一致,即下半年尤其是每年年底到次年一季度,黃金上漲概率較大,漲勢較猛,而其他月份下跌概率較大,黃金價格表現(xiàn)相對低迷。 最后,從黃金技術(shù)層面分析上看,周線及月線級別周期來看,黃金依然處于上漲趨勢中,按照趨勢理論觀點(diǎn),高點(diǎn)和低點(diǎn)不斷抬高定義為上漲趨勢,在上漲趨勢中,最穩(wěn)妥的做法就是逢低買入。從歷史圖形看,120周均線是長期多空分界線,2008年10月份,黃金月線級別的回調(diào)在120周均線附近戛然而止,取得支撐后一路上行,在2009年10月份突破了2008年2月份的1032高點(diǎn),一直到2011年8月份的1911美元。 自2011年8月以來的回調(diào),我們定義為和2008年2月到2008年10月的回調(diào)是同一級別。從結(jié)構(gòu)分析角度看,2011年8月以來的調(diào)整可以看做某級別第四段調(diào)整,后面將會有同級別第五段上漲。即使從最悲觀的結(jié)構(gòu)來看,黃金至少還會有一次沖擊1900美元的上漲機(jī)會。所以,如果后市黃金能夠達(dá)到1400-1500美元的120周均線的支撐位置,可以逐步介入多單。 TIPS: 風(fēng)險因素 1、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)良好,QE3不推。 2、歐債危機(jī)得到有效解決,黃金避險功能下降。 3、敘利亞危機(jī)有效化解,中東局勢緩和。 |