黃金光芒不再 斷言牛市終結(jié)尚早

近兩年時間沒有創(chuàng)出新高點的黃金市場，正在被看衰，投資需求繼續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，市場資金流出跡象明顯。不過，有業(yè)界專家認(rèn)為，目前斷言黃金牛市終結(jié)尚早。

　　目前，各大分析機(jī)構(gòu)看漲與看跌的依據(jù)均是以寬松的貨幣政策與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程相互作用的轉(zhuǎn)換為線索。今年一季度，根據(jù)23家投行以倫敦定盤價為基礎(chǔ)的最新數(shù)據(jù)的統(tǒng)計顯示，預(yù)計年度黃金價格低點平均值為1529.09美元/盎司，高點平均值為1913.87美元/盎司，年度均價為1753美元/盎司。

　　國內(nèi)大型黃金機(jī)構(gòu)經(jīng)易金業(yè)公司昨日發(fā)布的“經(jīng)易2012-2013年度黃金市場研究報告”認(rèn)為：2013年投資需求的變化將成為引導(dǎo)黃金價格的主要力量，而今年全球黃金需求可能在2012年的基礎(chǔ)上呈現(xiàn)本世紀(jì)以來連續(xù)兩年需求下降的情況。這對于影響金價走勢不可小視。

　　經(jīng)易金業(yè)高級黃金分析師顧海鵬指出，從交易所上市基金（ETF）類投資看，投資者對黃金更多呈現(xiàn)出博弈價差的需求特點，而當(dāng)價格較長時期低迷令長期投資者感到乏味之后，投資者更有減少黃金頭寸轉(zhuǎn)而投資因經(jīng)濟(jì)恢復(fù)而蒸蒸日上的股票市場的可能，這會引起更大規(guī)模的拋售。因此，對2013年黃金投資需求表示謹(jǐn)慎，投資需求和金價波動相互影響，2013年黃金投資需求呈下滑態(tài)勢。

　　這份報告認(rèn)為，未來一年中，股票市場或許仍然是吸引資金進(jìn)入并有望獲得較高回報率的部分，而外匯市場波動率的上升則為資金選擇策略組合時提供更多機(jī)會，債市的吸引力有逐漸減弱的跡象。盡管歐洲仍然存在機(jī)會，但風(fēng)險同樣較大。

　　此外，盡管市場的風(fēng)險偏好有望因經(jīng)濟(jì)預(yù)期好轉(zhuǎn)而回升，但大宗商品很難重演類似2007年的輝煌，即使因品種差異化而存在結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會，也很難擺脫寬幅震蕩格局。相對而言，貴金屬市場在新一年中可能不再光芒四射，扮演明星角色，卻有望回歸到2007年之前的表現(xiàn)，繼續(xù)扮演對沖信用貨幣風(fēng)險的工具，穩(wěn)定而平淡，直到貴金屬的避險作用再度得以凸顯。

　　對于黃金全年價格的波動特征，這份報告預(yù)計，上半年將維持弱勢震蕩，年度低點出現(xiàn)在第二季度的概率較大，7-9月間價格呈現(xiàn)底部震蕩的概率將逐漸加大，第三季度有望完成筑底過程，第四季度重返升勢，價格年度高點出現(xiàn)在年末的概率較大。從價格運行區(qū)間來看，以2012年末的價格為基數(shù)，2013年黃金價格整體將呈現(xiàn)先抑后揚的格局。其年度低價區(qū)預(yù)計在1400-1450美元，高點在1800美元。年度簡單平均價格將形成在1600-1650美元區(qū)域。

　　針對當(dāng)前黃金牛市終結(jié)論流傳甚廣，顧海鵬表示，現(xiàn)在斷言牛市終結(jié)尚早。因