FX168財經(jīng)報社(香港)訊 上周美股接連遭遇“黑色星期一”和“黑色星期四”,道指均暴跌逾千點。同時,華爾街突如其來的“崩盤”讓全球股市遭秧,歐洲和亞洲股市紛紛重挫。然而,作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的黃金上周卻并未受到全球股市大跌的提振,反而周線收低逾1%,且刷新1306.70美元/盎司的逾一個月低位。
傳統(tǒng)觀點認為,在市場波動劇烈,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌三到四位數(shù)點數(shù),美國主要市場進入修正區(qū)域后,投資者會涌向避險資產(chǎn),預示著金價會攀升。但到目前為止,黃金并未因此上漲。
上周五(2月9日)早些時候,現(xiàn)貨黃金下滑了0.2%左右,徘徊在1310美元/盎司略上方。在美元走強、通脹預期再度上升、美國國債收益率走高之際,黃金價格承受著壓力。但通常而言,在全球股市下跌之際,金價往往會受到避險情緒的提振而走高。
那么問題來了,為什么上周黃金作為避險資產(chǎn)沒有因為股市下跌而上漲呢?德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Eugen Weinberg認為,一個可能的原因是ETF投資者可能會通過出售黃金來抵消其在股票市場的損失。
例如,黃金本周下跌,黃金的交易所交易基金遭遇大幅拋售。截至上周四(2月8日),黃金ETF持倉量當周累計減少0.7%至2,239.2噸,為去年7月28日以來最大單周跌幅。
(圖片來源:彭博、FX168財經(jīng)網(wǎng))
另一方面,金價下跌可能是投資者急于套現(xiàn),以便追加股市的保證金。Kitco Metals全球交易主管Peter Hug分析稱,在全球股市暴跌之后,投資者將現(xiàn)金增加到股票交易中,而黃金作為流動性的代表,面臨著拋售壓力。此外,美元近兩日也展開反彈,因外國投資者買入。
藍線期貨(Blue Line Futures)總裁Bill Baruch上周在接受采訪時稱,在股市大跌之際,正是因為投資者拋售黃金以滿足追加保證金的要求,才導致金價在股市下跌后沒有持續(xù)反彈!
黃金當下表現(xiàn)像極了2008年
事實上,這已經(jīng)不是黃金第一次在股市急跌時也走勢疲軟了,2008年金融危機爆發(fā)時,金價在股市崩盤期間也曾出現(xiàn)下滑。然而,黃金的避險吸引力相對而言仍表現(xiàn)突出,在經(jīng)濟下滑的后期階段開始攀升,而其他所有資產(chǎn)仍繼續(xù)下滑。
(圖片來源:彭博、FX168財經(jīng)網(wǎng))
GraniteShares的首席執(zhí)行官Will Rhind將黃金近期為應(yīng)對本周初股市大跌的漲勢暫止與2008年的情況進行了對比,認為當下黃金表現(xiàn)與2008年時的類似。
他指出,當股市遭受很大沖擊時,最初黃金價格不會以一種非常積極的方式做出反應(yīng)。原因在于,直接的避險交易通常會進入美元和美國國債,而這正是2008年發(fā)生的情況。當股市崩盤時,黃金實際上剛開始會下跌,但只有在此之后才真正開始回升。
在貨幣政策方面,Rhind并不認為加息預期會施壓黃金!拔艺J為加息已經(jīng)被金市定價,如果你看下加息周期開始時的美元表現(xiàn),美元最初會下跌,而金價和大宗商品將會開始上升!
Rhind補充稱,在評估黃金的未來表現(xiàn)時,投資者應(yīng)更少關(guān)注貨幣政策,而更多地關(guān)注美元和股市的波動。
另一方面,盡管股市下跌,但一些市場觀察人士仍看好這一貴金屬。Blue Line Futures總裁Bill Baruch上周四表示,當前水平下他對黃金持積極看法。如果金價進一步下跌,他將稱之為買入機會。以下是他的理由:
首先,在黃金觸及2018年高點時,其較去年12月低點上漲了近10%;目前,金價仍較去年12月低點1,241美元/盎司上漲了逾6%。
其次,周四晚間,黃金100日移動均線切入位位于1,294美元,較周四黃金交易價低2%左右。當前水平下,1300美元/盎司關(guān)口附近是一個可靠的買入機會和技術(shù)支撐。
最后,美元有下跌的空間,任何大幅下跌都將是金價在未來三到六個月內(nèi)實現(xiàn)突破的關(guān)鍵催化劑。
總而言之,盡管最近表現(xiàn)疲軟,但當前水平下Baruch仍看漲黃金,并認為1300美元水平附近為買入機會。
如下圖所示,根據(jù)CNBC在線調(diào)查,83%的受訪者表示看好黃金前景,只看空者僅占17%。
(CNBC調(diào)查 來源:CNBC、FX168財經(jīng)網(wǎng))
校對:Sarah
來源: FX168財經(jīng)網(wǎng)