國際黃金現(xiàn)貨價格從六月初的980美元跌至近期的900美元左右，累計(jì)跌幅超過了7%。盡管上周以來已有所回升，但仍讓經(jīng)歷過08年大跌行情的投資者坐立不安。

　　2008年8月份，黃金價格最高達(dá)到988美元，同年9月最低至736美元，累計(jì)跌幅超過25%。
 
08年黃金價格波動率讓很多投資者打消了一個固有的觀念：即投資黃金的價格風(fēng)險也并不像歷史所證明及人們通常想象的那樣低。隨著美元大起大落，黃金價格所承擔(dān)的風(fēng)險隨之水漲船高，給投資者敲響了警鐘。

　　2009年，金融危機(jī)肆意下的全球投資環(huán)境發(fā)生巨大變化，各類資產(chǎn)的爭相縮水成了上半年投資主旋律。但出乎投資者預(yù)料的是，各國政府干預(yù)就像一場戰(zhàn)爭，為了不讓本國經(jīng)濟(jì)陷入衰退泥潭，動用了最高智慧及可動用的一切手段。救市讓各國的貨幣政策及金融領(lǐng)域的各項(xiàng)運(yùn)轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)生了微妙變化，各國不再擔(dān)心財政赤字所埋下的隱患，大力透支幾年來攢下的財富盈余。各國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)ω斦嘧值睦斫獠⒉煌耆嗤诿绹泻芏喾N說法，但政府從未因?yàn)槟撤N呼吁而改變對財政赤字的依賴。

　　事實(shí)的確如此嗎

　　在改變財政赤字的方法中，有這么幾個公認(rèn)的手段，動用歷年結(jié)余（美國無結(jié)余可言）、增加稅收（為刺激經(jīng)濟(jì)，美國已減輕了部分稅收）、發(fā)行公債（買家越來越不好找），在前四種措施都不能順利和大張旗鼓進(jìn)行之際，還剩下一種百試不爽的武器，那就是對付財政赤字最直接的方法——增發(fā)貨幣。美元后市令眾多人擔(dān)憂，原因正是出于這一點(diǎn)。前兩天，羅杰斯在新加坡發(fā)表言論，說到，一場醞釀已久的貨幣危機(jī)可能會在未來一兩年內(nèi)暴發(fā)，是由英鎊還是美元的變化引發(fā)，暫時還不確定。

　　什么是貨幣危機(jī)，簡單地講，就是使用者對其貨幣的信用產(chǎn)生了質(zhì)疑，這個現(xiàn)象的存在應(yīng)該是無法控制的通貨膨脹，一麻袋紙幣買不來一個饅頭的歷史教訓(xùn)猶在眼前。這也是自人們對美元后市的走向產(chǎn)生分歧后，黃金等避險商品屢次沖破歷史高位的一個重要原因。

　　美元盤整還在繼續(xù)，投資者從開始的對美元一次次的猜測變成了對黃金的信任，美國ETF黃金基金SPDR Gold Shares連續(xù)四天保持持倉數(shù)量不變，仍維持在千噸以上高位。在印度黃金需求暴減，歐洲央行拋金，全球首飾需求陷入蕭條階段，黃金價格還能在投資需求的推動下維持在900美元上方，令很多投資者刮目相看。與發(fā)達(dá)國家拋金行動形成鮮明對比的是，亞洲國家及南美等許多發(fā)展中國家成為增加黃金儲備的主要力量。有消息顯示，金磚四國截至5月的外匯和黃金儲備首次超過七國集團(tuán)。中國黃金協(xié)會透露，近兩個月的黃金儲備可能已再增加了45噸。

　　美元是關(guān)注核心

　　對于投資者來說，關(guān)注黃金價格走勢，勝于研究它本身的特點(diǎn)。但如果不能把二者很好地結(jié)合，投資者就無法從中得到真正有投資價值及投資切入點(diǎn)的東西。美元起落將增大各類商品的投資風(fēng)險，投資者在把握中長線投資的同時，不容忽視各領(lǐng)域管理者的短期干預(yù)行為。至于黃金后市，投資者應(yīng)充分了解各國政府及相關(guān)各個機(jī)構(gòu)所推行的黃金政策策略，提高對美元的關(guān)注度，在美元外鮮內(nèi)腐之際，盡量做到謹(jǐn)慎、客觀、有節(jié)。