完全歸罪于投資人的炒作。相反，很大程度上反映了這些產(chǎn)品未來(lái)的供求關(guān)系可能會(huì)十分緊張。想想看，鋼鐵生產(chǎn)商如果在原料價(jià)格已經(jīng)翻番的情況下，仍然愿意繼續(xù)生產(chǎn)，那說(shuō)明他們?cè)诤艽蟪潭壬夏軌虬褍r(jià)格上漲的壓力轉(zhuǎn)嫁到鋼鐵的消費(fèi)者頭上去，否則的話，就會(huì)直接威脅到其能否生存。

　　當(dāng)然，投資原材料或貴重金屬的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。因?yàn)�，這些產(chǎn)品的價(jià)格變化很快，想在其上賺錢并不容易，但如果能夠在方向和時(shí)機(jī)上判斷準(zhǔn)確，回報(bào)率還是十分可觀的。原材料如此，黃金的投資也是一樣。至于對(duì)這類股票的投資難度肯定還會(huì)增加一些。因?yàn)椋�這類公司的股票價(jià)格變動(dòng)，不僅直接受到其產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)的影響，還取決于這些公司的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)以及未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Φ绕渌�因素。通常�?lái)講，期貨價(jià)格與股票價(jià)格的變動(dòng)是數(shù)倍的關(guān)系。以黃金為例，如果黃金價(jià)格上漲1%，生產(chǎn)黃金公司的股票價(jià)格平均上漲3%。當(dāng)然，當(dāng)黃金價(jià)格下跌的時(shí)候，這些股票的價(jià)格也要比黃金本身下跌更多。

　　對(duì)黃金或其股票的投資人來(lái)講，能夠在這種大上大下中取得良好的回報(bào)，可能更應(yīng)該注重影響黃金價(jià)格的長(zhǎng)遠(yuǎn)因素，會(huì)有利于減少錯(cuò)誤的判斷。例如，最近世界黃金協(xié)會(huì)和中國(guó)的工商銀行(601398,股吧)簽訂了未來(lái)合作的備忘錄。世界黃金協(xié)會(huì)利用其在美國(guó)推出黃金ETF的經(jīng)驗(yàn)，利用中國(guó)工商銀行是世界第一大銀行以及客戶眾多、網(wǎng)點(diǎn)遍布全國(guó)、資金實(shí)力雄厚的特點(diǎn)，將在中國(guó)開發(fā)促銷黃金產(chǎn)品。這無(wú)疑對(duì)黃金是個(gè)利好消息，因?yàn)槲磥?lái)的需求會(huì)增加不少。

　　他們算了一筆賬：中國(guó)工商銀行有16000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，360萬(wàn)企業(yè)客戶，2.12億私人客戶。如果與世界黃金協(xié)會(huì)聯(lián)手促進(jìn)中國(guó)居民對(duì)黃金的投資，這樣的規(guī)模歷史上還沒(méi)有過(guò)。更何況，中國(guó)人投資黃金的偏好似乎是與生俱來(lái)的。據(jù)初步估算，即使中國(guó)在未來(lái)保持過(guò)去五年黃金需求的平均增速，到2020年中國(guó)對(duì)黃金的需求也將增加三倍。屆時(shí)中國(guó)的黃金需求量將達(dá)到世界黃金總需求的25%。當(dāng)然，有關(guān)合作的細(xì)節(jié)，以及能否達(dá)到這樣的預(yù)期，還需要投資人拭目以待。