標(biāo)準(zhǔn)普爾上周調(diào)低了美國(guó)國(guó)債的信用評(píng)級(jí)，金價(jià)應(yīng)聲而升，在4月20日輕松躍過(guò)每盎司1500美元的價(jià)位。資本市場(chǎng)的原動(dòng)力是貪婪和恐懼，而這次黃金上漲的原因是恐懼多于貪婪。 

　　環(huán)視世界，現(xiàn)在讓市場(chǎng)擔(dān)驚受怕的事情太多，國(guó)際金融的懸念一個(gè)接一個(gè)：不是不知道何時(shí)落下另一只鞋，而是好幾只鞋都懸在頭上。歐元債務(wù)危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束，市面謠言不斷：希臘有可能違約，拒不還債，至少是要求債務(wù)重組或債務(wù)減免。美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣寬松政策攪得許多國(guó)家的貨幣市場(chǎng)雞犬不寧，誰(shuí)都在琢磨美聯(lián)儲(chǔ)到底何時(shí)加息。中東、西亞北非的政局動(dòng)蕩又包含了太多問(wèn)號(hào)。有閑錢(qián)者自然是要想方設(shè)法尋找安全之地，用行話說(shuō)，又叫“逃往質(zhì)量（flight to quality）”。 

　　除黃金之外，其他大宗產(chǎn)品的價(jià)格也有所上漲，但到底比不上金價(jià)，因?yàn)榇颂幱钟袘夷睢?011年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度為9.7％。但在尋求經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的時(shí)候，誰(shuí)也不知道中國(guó)經(jīng)濟(jì)何時(shí)會(huì)放慢，會(huì)如何放慢，大概會(huì)減掉多少對(duì)大宗產(chǎn)品的需要。所以很多人躊躇不前。繼金價(jià)上漲之后，白銀也很火——白銀號(hào)稱是“窮人的黃金”，但白銀的流通性較差，無(wú)法與黃金匹比。 

　　金價(jià)堅(jiān)挺還有亞洲因素。亞洲人更是素來(lái)酷愛(ài)黃金首飾。漢語(yǔ)中有“金銀財(cái)寶”一詞，其中黃金排在第一位。印度人也喜歡黃金。每年秋季是印度人舉辦婚禮的旺季，而印度人娶親，沒(méi)有黃金首飾怎么能行？ 

　　金價(jià)狂漲，也因?yàn)橛腥嗽陂_(kāi)盤(pán)設(shè)賭。不少共同基金就在黃金中投下重注。專做黃金的交易所指數(shù)基金（gold-based exchange-traded funds）也早在放大黃金交易量了。從前，地主老財(cái)買(mǎi)金條，挖地三尺，埋入地下，而上海灘上的工商巨子則買(mǎi)進(jìn)金磚，存入外國(guó)銀行。而今，拜華爾街層出不窮的金融創(chuàng)新所賜，買(mǎi)不起金磚、金條的小戶人家也可以小本買(mǎi)賣(mài)，加入買(mǎi)賣(mài)黃金的大潮中去了。只是如此一來(lái)，金價(jià)焉能不猛躥？當(dāng)然，這也為交易員們提供了更多機(jī)會(huì)。 

　　金價(jià)上下波動(dòng)，還因?yàn)橛腥嗽谀抢锷舷缕涫�，推波助瀾，翻手云、覆手雨�！厄_子的牌局》（Liar’s Poker）是講述華爾街交易的經(jīng)典之作。按照該書(shū)的說(shuō)法，高明的交易員像牧人，而市場(chǎng)中不明就里的投資者就只能像羔羊了，交易員需要抽打他們，驅(qū)趕他們。在上世紀(jì)80年代之前，華爾街金融機(jī)構(gòu)所羅門(mén)兄弟的一位交易員需要購(gòu)入5000萬(wàn)美元，他了解到市場(chǎng)價(jià)格是：購(gòu)入（或稱借貸）利息為4.25％，出售價(jià)或借出利息為4％。但交易員以4.24％的利息購(gòu)入時(shí)，市場(chǎng)售價(jià)總是