“公司擺了一塊銀磚,15公斤的,前天被人買走了,來公司的是位老客戶,想把銀磚買回去壓箱底。”上海金業(yè)的研究員陳逸群告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》。

　　由于貴金屬在國(guó)際市場(chǎng)上表現(xiàn)搶眼,最近國(guó)內(nèi)白銀價(jià)格又沖破了4000元/公斤大關(guān),做白銀投資的人也漸漸多了起來。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)去年推出了白銀延期交收（T+D）,據(jù)該行貴金屬分析師蔣舒介紹,參與投資的客戶分三類:第一類是風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的成熟投資者,他們看好貴金屬的走勢(shì),并且偏好白銀相對(duì)于黃金更大的價(jià)格波動(dòng);第二類是中小投資者,他們參與的原因是投資白銀的資金門檻比較低;第三類是對(duì)貴金屬尚不熟悉的新手,拿白銀來試試水、練練手。

 　　無論是購買實(shí)物白銀還是參與T+D交易,投資界看好白銀的普遍理由是:白銀相對(duì)黃金來說價(jià)格被低估,白銀的消耗量比黃金大、存留量較小。

　　此前,《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者、環(huán)球財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)宋鴻兵在接受本報(bào)專訪時(shí)稱,基于未來美元的不確定性和白銀存量的極度短缺,在未來十年里,白銀價(jià)格將會(huì)有大幅度的上漲。

　　白銀、黃金若即若離

　　白銀和黃金在歷史價(jià)格上存在90%以上的高度正相關(guān)性,目前黃金的價(jià)格已經(jīng)在歷史最高位附近徘徊,但白銀還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到。

　　陳逸群指出:“很多人看好白銀,是因?yàn)?971~1980年白銀價(jià)格大漲40倍,而近10年,白銀的價(jià)格僅上漲4倍,還有很大的上漲潛力。但20世紀(jì)70年代白銀的飆漲,原因是石油大亨們的聯(lián)手操縱。這些人最后以破產(chǎn)收?qǐng)?這說明違背價(jià)值規(guī)律,人為制造過大的泡沫不可能成功。”

　　陳逸群認(rèn)為,“任何連續(xù)兩年的漲幅達(dá)到通脹率的10倍仍是可以接受的溢價(jià),一旦超過這個(gè)范圍,泡沫風(fēng)險(xiǎn)就太大了。如果明后年累計(jì)通脹率達(dá)到10%,則白銀兩年上漲100%是可以接受的�！�

　　白銀和黃金的價(jià)格趨勢(shì)總是趨同的,但是,由于白銀的波動(dòng)性要強(qiáng)于黃金,歷史上黃金、白銀的價(jià)格比從17到100不等,因此,如果黃金對(duì)白銀的比價(jià)過高則存在套利機(jī)會(huì)。目前國(guó)內(nèi)的黃金、白銀價(jià)格比在65左右。

　　陳逸群指出,如果惡性通脹發(fā)生,黃金、白銀比可能回到40附近,若黃金、白銀比回到40,黃金價(jià)格不變,白銀將上漲1.5倍。在金銀比處于75以上時(shí)做空黃金做多白銀,在金銀比位于45附近時(shí)做多黃金做空白銀。這種套利操作可以不管金銀的牛熊市,只要金銀比回歸到中位就可以得到比較好的收益。

　　普通投資者最好持有實(shí)物白銀

　　但是,無論是白銀T+D也好,黃金白銀的套利也罷,都不是普通人能夠游刃有余操作的投資方法。

　　宋鴻兵對(duì)于普通投資者的建議是“