2012年以來，黃金再度迎來一輪小牛市，伴隨越來越多投資者的關(guān)注，今年各家銀行的理財產(chǎn)品也開始盯上黃金，集中推出掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品，希望從黃金牛市中分杯羹。不過，記者發(fā)現(xiàn)，受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計的限制，此類產(chǎn)品未必能夠真正分享黃金盛宴，甚至可能本金也受到損失。投資者選擇結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品最好先“看透”產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盲目購買風(fēng)險很大。

　　掛鉤黃金產(chǎn)品扎堆發(fā)行

　　年初至今，僅僅2個月的時間，現(xiàn)貨黃金價格再度回到1800美元附近，漲幅已超過14%。在歐債危機(jī)、中東動蕩以及歐美寬松貨幣政策等因素的刺激下，不少機(jī)構(gòu)和投資者表示繼續(xù)看好黃金未來的走勢，甚至不排除今年金價再創(chuàng)歷史新高。

　　各家銀行敏銳的嗅到黃金牛市帶來的商機(jī)，紛紛推出掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品，迎來了一波黃金理財產(chǎn)品發(fā)行的小高潮。據(jù)財匯資訊不完全統(tǒng)計，截至2月29日，共有6家銀行推出13只掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品。而去年全年各家銀行推出的掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品也不過19只。

　　盡管是不同銀行推出的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品，但這13只產(chǎn)品還是有些共性，如大多數(shù)產(chǎn)品的投資期限都比較短，除了法興銀行(中國)推出的產(chǎn)品為2年期，其余的產(chǎn)品最長的為半年，最短的只有35天，這與前兩年各家銀行推出的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品期限動輒在一兩年的現(xiàn)象有明顯區(qū)別；收益類型均為保本浮動型收益，但最高預(yù)期收益率也普遍比較低。以前推出的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品預(yù)期收益率動輒10%以上，較高的預(yù)期收益率自然比較吸引眼球，但今年以來推出的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品最高預(yù)期收益率僅為5.8%，與債券、票據(jù)、信托類產(chǎn)品的預(yù)期收益率相差不大，然而后者實現(xiàn)預(yù)期收益率的可能性明顯更大。

　　部分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計不合理

　　結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品自面世以來，受到詬病最多的就是預(yù)期收益不靠譜，發(fā)售時預(yù)期收益率固然很高，但到期時卻讓投資者失望。盡管2011年到期理財產(chǎn)品收益率排名靠前的幾乎都是結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品的身影，但結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品更多的是未能實現(xiàn)預(yù)期收益率的。

　　既然是掛鉤黃金的理財產(chǎn)品，那么最終收益必然跟金價的走勢有關(guān)，投資者在購買時需要對國際金價的未來走勢有自己的判斷，并且要關(guān)注取得收益的條件。黃金牛市已持續(xù)了11年，很明顯，這是一個長期大牛市，很多人敢說金價未來一年還會上漲，但很少人敢說金價最近一個月還會上漲。

　　從今年發(fā)行的這13只產(chǎn)品來看，有的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計還算相對合理，實現(xiàn)最高預(yù)期收益率的可能性比較大，有的產(chǎn)品幾乎很難實現(xiàn)最高預(yù)期收益。如某股份制銀行推出的與黃