大環(huán)境下，美元貶值態(tài)勢難改，金融資本反復(fù)使用“貶值”的信息，把本應(yīng)一次性到位的避險保值概念變成不斷調(diào)動資金的投機(jī)行為，推動金價，銀價，還有本沒有基本面支持上漲的大宗商品價格的大幅上漲，制造賺取價差的機(jī)會。2008年下半年，油價從147美元的高位跳水至34美元，正是一個由投機(jī)行為推動的反向賺錢的機(jī)會。 

　　近期黃金白銀價格暴跌應(yīng)該屬于一次“獲利回吐”行為。如此判斷，有兩方面根據(jù)。 

　　其一，金價銀價的泡沫已吹得夠大，美元數(shù)量寬松政策帶來貶值態(tài)勢一旦確認(rèn)，對于黃金白銀的保值避險的“價值”來說，應(yīng)該一次性地被定價了。而反復(fù)使用貶值概念，引導(dǎo)更多資金推動價格不斷背離“避險保值”的價格水平，泡沫就在追求“增值”而非“保值”效應(yīng)的過程中產(chǎn)生了。如果這個泡沫短期內(nèi)沒有更多故事支撐，以賺錢效應(yīng)為目標(biāo)的金融資本就會抓住某一個契機(jī)“獲利回吐，落袋為安”。比如，近期的就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，消費(fèi)信心指數(shù)下降，還有本·拉丹被擊斃，可能遭遇基地組織報復(fù)遏制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等等，都成為拋售黃金白銀的理由。 

　　其二，美元貶值的態(tài)勢并未改變。美聯(lián)儲剛剛宣布要把第二輪數(shù)量寬松貨幣政策執(zhí)行到底，而且在相當(dāng)長的時期內(nèi)不會改變低利率政策。黃金白銀應(yīng)該仍然是避險保值的選擇，邏輯上是不應(yīng)被放棄的。如果不是第一個原因改變造成的價格變化，那么金融資本賺取價差的投機(jī)行為，就應(yīng)該是這次金價銀價暴跌的主要原因。 

　　筆者對金價銀價未來走勢的判斷是，當(dāng)黃金白銀，大宗商品根本轉(zhuǎn)變其使用價值變成投資品以后，定價機(jī)制就已完全顛覆了經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理，不以供求關(guān)系為基礎(chǔ)，沒有效用最大化的約束，所以也不存在亞當(dāng)·斯密所說的那只看不見的手。現(xiàn)在所謂的市場已不是傳統(tǒng)意義上的市場，概念已經(jīng)被偷換，“看不見的手調(diào)節(jié)市場價格”的經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理已經(jīng)被破壞。未來金價銀價以及大宗商品市場的價格走勢，首先要看美聯(lián)儲的貨幣政策，其次要看金融資本的投機(jī)取向。如果美聯(lián)儲貨幣政策不改變，全球流動性過剩的格局不改，金、銀以及大宗商品價格上漲趨勢就不會轉(zhuǎn)向，金融資本投機(jī)價格上漲取向也不會變，但要特別注意階段性獲利回吐行為以及“時機(jī)”的選擇。