迄今為止在投資市場除了美國三大股指中，納斯達克指數(shù)，標(biāo)普500，道瓊斯工業(yè)指數(shù)吸引投資者眼球外，美元指數(shù)可謂八面威風(fēng)，成了一道靚麗的風(fēng)景線。在歐日央行紛紛打算進一步寬松以及蘇格蘭獨立公投的背景之下，美國加息預(yù)期不斷升溫的背景下，美元指數(shù)連續(xù)第9周收高，而這將成為1997年以來美指最長連漲記錄。美元勢不可擋的漲勢讓黃金面臨了重重壓力，讓金價在下跌道路上加速破位下行。
下周（9月16-17日）美聯(lián)儲將發(fā)布新的預(yù)測，而同日美聯(lián)儲主席耶倫也將繼續(xù)再度政策講話。美元將何去何從將直接關(guān)系到黃金市場是絕處逢生還是墮入萬丈深淵。萬眾矚目的市場正在期待美聯(lián)儲做出明確的決定或者暗示，好決定未來市場方向。因此下周的FOMC可能成為年內(nèi)最為關(guān)鍵的一次。那么美聯(lián)儲的會議決議是帶給投資市場是溫和而“模凌兩可”的表態(tài)，還是“腥風(fēng)血雨”鷹派示言？我們還是來從一些美聯(lián)儲官員相繼表態(tài)和機構(gòu)的分析上來尋找些蛛絲馬跡。
一，關(guān)于利率的內(nèi)容是否需要更改：大部分美聯(lián)儲官員相繼表示美聯(lián)儲前瞻指引關(guān)于利率的內(nèi)容需要更改，圍繞這一問題，美聯(lián)儲內(nèi)部展開了激烈辯論。其中最關(guān)鍵的一句便是，美聯(lián)儲在前瞻指引中一直表示，將在10月份結(jié)束QE后維持低利率“相當(dāng)長一段時間”。但是隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)延續(xù)穩(wěn)定出色的表現(xiàn)，聯(lián)儲內(nèi)部不斷有人發(fā)聲暗示明年初可能就需要升息。
筆者認為這大部分人基本代表的是鷹派的觀點。從此前美聯(lián)儲官員的講話中已可看出，其內(nèi)部偏向強硬派的意見正在逐漸占到上風(fēng)，并且很可能會在本次會議上就政策前景問題進行公開攤牌，這使得美元指數(shù)可能會在之后進一步走強。我們發(fā)現(xiàn)之前傳統(tǒng)美聯(lián)儲鴿派代表波士頓聯(lián)儲主席Eric Rosengren也已經(jīng)表示前瞻指引有關(guān)時間的內(nèi)容可以省略。美聯(lián)儲理事鮑威爾(Jerome Powell)上周四表示，“FOMC聲明里一些重要部分的措辭需要改變。克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特(Loretta Mester)同日也表示，“美聯(lián)儲需要調(diào)整對利率的前瞻性指引，這樣才能更好反映出聯(lián)儲在實現(xiàn)經(jīng)濟目標(biāo)方面的進展”，這或代表了重要政策改變的時間即將到來。
二，另外我們從中國之聲《央廣新聞》報道獲知，昨天12日晚上消息顯示，美國銀行分析師宣布，將美聯(lián)儲首次加息的時間預(yù)期提前3個月，至2015年6月。美銀預(yù)計在接下來18月之中，美聯(lián)儲在每次會議上都會加息，直到將聯(lián)邦基金利率調(diào)升至4%。美銀稱，調(diào)查這一預(yù)期的原因是通脹數(shù)據(jù)現(xiàn)在強于預(yù)期，而資產(chǎn)市場的繁榮和長期的債券收益率下降已經(jīng)引發(fā)了銀行系統(tǒng)的再度活躍運轉(zhuǎn)等等。美銀分析師還表示，促使他們調(diào)查預(yù)期的原因還有今年6月以來美聯(lián)儲主席耶倫的措詞已經(jīng)逐漸發(fā)生了改變，預(yù)計美聯(lián)儲很快就會修改政策聲明中長期使用的在相當(dāng)長時間內(nèi)維持0利率這一語句，因此將美聯(lián)儲首次加息的時間預(yù)期提前了3個月，也就達到了2015年的6月。
更多的我們發(fā)現(xiàn)：美國股市周五（9月12日）全線收跌，周線亦結(jié)束五連陽自8月初以來首度收陰。股市下跌的原因在于投資者進一步押注美聯(lián)儲可能會在下周的政策會議上透露更偏向鷹派的政策立場，這使得市場流動性供給料將受打壓，使得股市走勢受到?jīng)_擊。而周五美國10年期國債收益率也攀升至2.607%的六周高位。美債收益率走強將削弱黃金的投資吸引力。
綜上所述：筆者認為，美聯(lián)儲如若真的給予了鷹派支持則美元指數(shù)料將創(chuàng)四年新高，黃金將下探1200-1180一線。反之，美元將回吐此前的部分漲幅，黃金則有望受到部分空頭回補提振，和部分抄底盤的介入。而最有可能的是如摩根大通駐紐約的首席美國經(jīng)濟學(xué)家Michael Feroli所表示的那樣：“這事將會熱烈討論，如果他們能夠找到一個取代之策而不會引發(fā)市場劇烈反應(yīng)，你就會看到這個變化”。
