宋鴻兵：黃金牛市遠未結束

的目的不是依靠波動賺取差價或者對抗通脹，而是因為貴金屬是最有能力對沖全球貨幣體制重大缺陷風險的投資品，因為這種風險是未來必將會出現(xiàn)的問題。

　　宋鴻兵一針見血地指出，人民幣背后的抵押品是美元，因為每年央行超發(fā)的基礎貨幣幾乎都來源于美元計價的外匯占款，而美元背后的抵押品則是美國國債，因此人民幣最終的核心資產(chǎn)是美國國債。而從美國目前的生產(chǎn)力發(fā)展水平看，在沒有新的真正意義上的技術革命來臨前，未來20~30年內，美國必然會面臨無力償還債務而貨幣崩潰的問題，美元下沉是必然結果。而迫于美元貶值的壓力，各國政府紛紛追加超發(fā)貨幣所導致的貨幣戰(zhàn)爭又會在推升全球性通脹之后引發(fā)全球貨幣大崩潰。回顧歷史，宋鴻兵發(fā)現(xiàn)無論是一戰(zhàn)后的德國、二戰(zhàn)后的中國還是近年來爆發(fā)顏色革命和天鵝絨革命的國家，其國內經(jīng)濟無一不面臨著嚴重通貨膨脹，這是引發(fā)社會動亂、政權更迭和戰(zhàn)爭的重大導火索。因此只要全球貨幣體系發(fā)展方向沒能發(fā)生根本性的改變，黃金長期走牛的趨勢就不會改變。宋鴻兵建議投資者不要抱著短期投資的想法來買黃金，而是把黃金看成最后一道財務保險杠而長期持有。

　　美國經(jīng)濟"假復蘇假復蘇""利率掉期要當心要買就買硬資產(chǎn)

　　針對近一段時間美國部分地區(qū)房價上漲以及美國三大股指迭創(chuàng)新高等投資市場動向，宋鴻兵認為，這些并不是美國經(jīng)濟正在快速復蘇的證明。經(jīng)濟復蘇的關鍵指標在于就業(yè)人口率以及全職工作就業(yè)人口率，這兩項指標上，美國依然沒有明顯起色，因此所謂的美國經(jīng)濟復蘇是依靠資金推動的“假復蘇”，而 QE4 的退出更非易事。因此，一些機構所鼓吹的美國經(jīng)濟復蘇將導致黃金牛市終結的觀點站不住腳。

　　而對于未來人民幣的走勢，宋鴻兵認為人民幣的升值趨勢至少還能保持兩年，但在此之后，隨著“內貶外升”的人民幣實際購買力的不斷縮水，人民幣兌美元可能會有暴跌的風險。

　　在談到國際金融危機未來的走勢時，宋鴻兵強調指出，下一個金融危機的風險引爆點將極有可能是利率掉期市場。利率掉期的本質是以浮動現(xiàn)金流交換固定現(xiàn)金流，中間的差額就是保險金，而這其中經(jīng)營擔保業(yè)務的就是當年出現(xiàn)次貸問題的美國五大銀行，隨著利率的上升，這塊業(yè)務的風險將會逐漸釋放。但有了2008年金融危機的教訓，這次這些銀行會把產(chǎn)品放到海外做結構性產(chǎn)品，把將來可能賠得血本無歸的風險轉嫁給亞洲人、中東人和俄羅斯人，國內投資者一定要特別當心。

　　宋鴻兵表示，貨幣戰(zhàn)爭時代最好的投資選擇就是能夠有效對抗通