周一(11月17日)歐洲時段盤初，現(xiàn)貨黃金自1193.30高位回落，目前位于1188.25附近橫盤整理。4小時圖上，MACD紅色動能柱顯現(xiàn)，相對強弱指標讀數(shù)位于50上方。
金價上周五(11月14日)大幅反彈，收出帶上下影線的大陽線，短線上行風險上升。前期空頭的1180遭止損，目前離場觀望。關(guān)注金價下一步的反彈將在何處受阻回落。黃金在經(jīng)歷上周五大幅反彈后，那么問題來了，黃金是延續(xù)上周五反彈之勢還是“大發(fā)慈悲”為黃金多頭提供出場機會呢？
金價暴漲傳言多誰才是真正幕后推手
1。美國零售大幅反彈但進口物價暴跌
美國商務(wù)部(DOC)周五(11月14日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月零售銷售月率增長0.3%，預(yù)期增長0.2%，前值下跌0.3%，因汽油價格持續(xù)下滑，再加上假期購物假期的逐漸臨近，表明占經(jīng)濟產(chǎn)出達到70%的消費支出持續(xù)復蘇，進而支撐該國經(jīng)濟增長。數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)短線走高，報88.26，創(chuàng)2010年6月高位。
不過，隨后美元迅速回落，而金價借機躥升逾40美元，刷新1193.30美元/盎司的逾一周高位。
然而，美國10月進口物價暴跌，單月跌幅創(chuàng)2012年6月以來的低位。出口物價則同樣持續(xù)驟跌，單月跌幅創(chuàng)今年4月以來的最大降幅。美國勞工部在今天的報告中指出，美國10月進口物價指數(shù)錄得兩年多來最大單月降幅，表明油價下跌及海外需求疲軟正在抑制美國通脹。
2。市場歸結(jié)于美元多頭大額平倉黃金空頭回補
有分析師指出，空頭大規(guī)�；匮a是金價暴漲的主要原因。從CFTC上周公布的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，黃金空頭頭寸正處于2013年7月來最高水平，且在接近歷史最高位，這或許也是價格暴漲的理由。
特定黃金看漲期權(quán)(允許持有者在1200美元/盎司買入Comex 12月黃金期貨)本周五紐約時段激增超五倍至12.50美元。該期權(quán)合約是最為活躍的合約，目前成交2144口，周四該合約下跌了24.0%至2.20美元，收于紀錄低點。
12月黃金期貨合約周五大漲2.7%至1192.90美元/盎司，該合約在11月7日觸及四年低點1130.40美元/盎司。
LaSalleFuturesGroup的高級市場策略師CharlesNedoss認為：“我認為金價的回升主要還是空頭回補帶來的�！�
3。盧布、油價大跌俄羅斯大額增持黃金
周四(11月13日)經(jīng)濟學家表示，俄羅斯貨幣仍表現(xiàn)不佳，因由于盧比以極快速度貶值，俄羅斯央行仍大幅干預(yù)貨幣市場。僅在過去兩個月，盧比兌美元大跌了逾20%，因資本大量外流，扼殺本已脆弱的俄羅斯經(jīng)濟。
盧比大跌，利率伴隨著通脹水平上漲。不過俄羅斯的黃金儲備逐步增多。國際貨幣基金組織(IMF)近期數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯似乎提升了儲備黃金的速度。
鑒于此前俄羅斯央行每月僅買入幾十萬盎司黃金，9月買入了120萬盎司，支出了15億美元。10月金價下跌，若俄羅斯央行進一步買入黃金，也不出人意料。此外，其鄰國哈薩克斯坦是否增持黃金也有待觀察，8月哈薩克斯坦增持了16%的黃金儲備，其黃金儲備占外匯比例逐步升至30%。
熊市中的“小插曲”vs 黃金筑底依稀可見
美國知名財經(jīng)評論員、rickackerman.com的網(wǎng)站創(chuàng)始人Rick Ackerman周一(11月17日)撰文稱，上周五(11月14日)金價暴漲近50美元令人印象深刻，而日內(nèi)盤初金價再次受到上漲的余波而進一步刷新1194.10美元/盎司的逾一周高位。不過我對這樣的漲勢仍持懷疑態(tài)度，除非金價能夠在小時圖上突破1202.80美元，且當中不發(fā)生任何的回撤。
Ackerman表示，從技術(shù)上而言，無論是11月14日還是更早的11月7日的大幅反彈，都不過是3年來熊市的小插曲而已，并不足以構(gòu)成重新看漲的理由。
根據(jù)Ackerman的技術(shù)模型，金價若向結(jié)束漫長的熊市，則必須強勢收在1297.70美元上方(目前為1189.10美元)。此外，更加苛刻的是，金價在突破1255.60美元的10月高位后，必須不出現(xiàn)任何回撤得筆直沖破1297美元。
駐紐約的國家證券公司首席市場策略師 Donald Selkin 11月13日稱，“盡管面臨市場上全面的負面因素，但黃金似乎已經(jīng)筑底了。升息可能沒有人預(yù)期的那么快，經(jīng)濟任何疲軟跡象都可能會幫助金價的走勢。同時，低價可能會癮大央行和珠寶交易商的買盤興趣�！�
從2008年12月至2011年6月，金價激增了70%，因各大央行以前所未有的規(guī)模增加貨幣供應(yīng)，引發(fā)通脹過快上漲的擔憂。2013年黃金大跌28%，是30年來最大的跌幅，在此之后，一些投資者失去了把黃金作為價值儲備的興趣。
黃金基本面
1。市場情緒
地緣政治方面，烏克蘭與俄羅斯地緣沖突沉寂后有升溫態(tài)勢。據(jù)外媒周三(11月12日)報道，烏克蘭政府當日表示，因擔心烏東部分裂力量發(fā)起新的軍事進攻，該國正在東部地區(qū)重新部署軍隊。這意味著烏政府軍與親俄分裂力量兩個多月前達成的停火協(xié)議如今已是名存實亡，西方國家對雙方重新陷入全面沖突的擔憂與日俱增。
資本市場方面，本周歐美股市漲跌互相，但有“末日博士”之稱的麥嘉華卻堅信美股將很快暴跌。多年來，“末日博士”麥嘉華(Marc Faber)不斷預(yù)言美國股市將出現(xiàn)20%以上的修正，但世人看到的只是標普500指數(shù)不斷向上揚升。然而麥嘉華并沒有“認錯出局”或者調(diào)整預(yù)期的意思，他堅稱美股無論如何都會抵達他原先預(yù)估的空頭目標位。
美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的策略師Michael Hartnett認為，市場的心理發(fā)生了變化，“從擔憂轉(zhuǎn)向了貪婪，從憂慮轉(zhuǎn)向了自大�！彼硎�，在市場越來越有信心的情況下，市場何時處在頂峰將能夠從金價中看出來。
Hartnett在一份給客戶的報告中稱：“金價如果忽然跌至1000美元/盎司下方的低點，那么會和股市對頂峰的最終沖刺將恰好是配合的�！睋Q言之，如果股市見頂了，那么金價的跌勢也將被扭轉(zhuǎn)。
投資情緒方面，黃金ETF持有量仍在不斷下滑，多數(shù)分析師仍看跌下周金價。但由于周五金價暴漲，看漲期權(quán)交易開始活躍。本月迄今SPDR黃金ETF持倉量已累計減少15.8噸，因美聯(lián)儲退出QE以及油價暴跌導致通脹壓力放緩。美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(11月14日)公布的周度報告顯示，截至11月11日一周，截至11月11日一周，COMEX黃金投機凈多頭頭寸減少了6399手，至38673手。
2。供求關(guān)系
瑞士信貸(Credit Suisse)分析師Anita Soni上周五(11月14日)在報告中寫道，預(yù)計到2016年黃金市場將陷入供應(yīng)赤字，因黃金生產(chǎn)商不斷削減資本支出(capex)，最終導致中長期供應(yīng)銳減。這表明屆時金價將受到供需面因素的利好而上漲。
上周世界黃金協(xié)會(WGC)稱第三季度黃金需求是近5年來需求最疲軟的時期，黃金支持交易產(chǎn)品跌至2009年以來的最低水平。
3。央行動向
本周金融市場將成為“央行們”的天下，德拉基本周首尾將兩度登場，美聯(lián)儲會議紀要則可能將透露該聯(lián)儲未來利率前景方面的線索，此外，澳洲聯(lián)儲和英國央行將各自發(fā)布會議紀要，日本央行將召開貨幣政策會議。其中，歐洲央行和美聯(lián)儲對黃金市場的影響最為重要。
周一(11月17日)，歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)將在歐市開盤階段面對經(jīng)濟和貨幣事務(wù)委員會發(fā)表證詞，超級“馬里奧”早已強調(diào)必要時會采取額外寬松舉措來刺激經(jīng)濟和物價。
本周四(11月20日)北京時間03:00美聯(lián)儲將公布10月28-29日FOMC公布會議紀要，料將成為左右本周黃金走勢的最大風險驅(qū)動因素，尤其10月會上美聯(lián)儲曾正式宣布結(jié)束資產(chǎn)購買。盡管預(yù)計2015年貸款成本將進一步走高，且在勞動市場持續(xù)向好的情況下，政策聲明中依然可能看到美聯(lián)儲的鷹派官員，普羅索和費希爾投反對票。然而，由于工資增長緩慢，加上商品價格下滑影響通脹前景，委員會似乎并不急于將貨幣政策正�；�。因而，如果貨幣政策的前瞻性指導出現(xiàn)溫和的傾向，金價或繼續(xù)回補前一個月大的巨大跌幅。
黃金后市展望
唱空與看漲并存究竟誰能笑到最后？
據(jù)彭博社周五(11月14日)公布的最新調(diào)查顯示，黃金交易員、分析師認為金價跌至四年低點將吸引更多的買盤入場。在接受調(diào)查的26位黃金交易商及分析師中，12人看跌(46.1%)，10人看平(38.5%)，4人看跌(15.4%).
根據(jù)DailyFX當?shù)貢r間周日(11月16日)發(fā)布的報告顯示，上周金價上漲1.11%，周五(11月14日)紐約收盤前收報1189美元/盎司。由于美元指數(shù)走軟，帶動金價沖高刷新月度高點，并且由于美聯(lián)儲官員依然傾向于維持零利率政策(ZIRP)，黃金有望延續(xù)近期的反彈升勢。
FXstreet特約分析師Mike Paulenoff周一(11月17日)撰文稱，自今年11月起，黃金小時圖上已經(jīng)隱約形成了一個短期的頭肩底形態(tài)，盡管對上周五(11月14日)金價迅速暴漲近50美元的理由沒有確切定論，但毫無疑問的價格已經(jīng)擊穿頭肩底的頸線(1180美元)位置，這是一個相當積極的信號。
Paulenoff強調(diào)，如果未來幾個交易日金價能夠持續(xù)企穩(wěn)在1180美元上方，并有效突破10-11月下行趨勢線1184美元，那么后市就有望上探1230-1250美元。
不過他也指出，如果1180/84美元失守，則可能重新跌回1145美元，進一步下破將鞏固短期跌勢。
最后Paulenoff總結(jié)道，金價守穩(wěn)1180美元則有進一步漲至1230/50美元。然而，在價格未能突破1230/50美元區(qū)域前，整體風險仍偏下行，中長期來看金價仍有跌至1100美元/盎司的風險。
巴克萊銀行(Barclays)周一(11月17日)在郵件報告中寫道，今年11月以來實物金需求一直在對金價提供著較為顯著的支撐，然而預(yù)計未來美元將繼續(xù)走強，因此策略上仍建議逢高做空黃金。
此外，巴克萊銀行預(yù)計未來12個月美元兌歐元匯價將上漲至1.1，而美聯(lián)儲可能在2015年6月進行首次升息。同時該還預(yù)計2014年四季度黃金均價在1220美元/盎司。
加拿大帝國商業(yè)銀行(CIBC)認為，盡管金價可能在觸底的過程中，但不會很快就有回升，該行下調(diào)了對金價和銀價的預(yù)期。
CIBC將2014年平均金價預(yù)期從之前的1350美元/盎司下調(diào)到1250美元/盎司，并且預(yù)計2015年黃金均價在1200美元/盎司，比之前的1300美元/盎司也有所下降。此外，其長期的金價預(yù)期為1200美元/盎司。
CIBC的分析師們還認為，金價的下跌也傷害到了白銀市場，其對今年平均銀價的預(yù)期從之前的22美元/盎司下調(diào)至18.5美元/盎司，明年以及長期的預(yù)期從之前的20和18美元/盎司下調(diào)到17美元/盎司。
