金價沖高的“多”與“空”

　　“我們美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在2012年底或2013年初，QE3將出臺。需要指出的是，QE對金價和股價的影響呈現(xiàn)一定的邊際遞減效用，同時，新一輪QE預(yù)期不斷加強的階段是金價和股價表現(xiàn)最好的階段，這也意味著四季度可能是金價和黃金股表現(xiàn)的一個關(guān)鍵時間窗口�！敝x鴻鶴表示。

　　施毅對四季度的金價持樂觀態(tài)度，原因在于：QE3可能在9月或10月出臺，若不然，則預(yù)期長存；歐洲釋放流動性；美國“財政懸崖”降低美元需求。

　　施毅認(rèn)為，短期內(nèi)金價下行風(fēng)險來自于歐洲�！笆紫龋瑲W元區(qū)10月又將面臨償債高峰，但這只能給金價帶來擾動，且在歐元區(qū)釋放流動性的背景下，600億歐元規(guī)模的償債將不構(gòu)成很大威脅。其次，歐洲"三駕馬車"將重新評估希臘金融體系，但我們認(rèn)為最終希臘將順利通過評估，否則歐元區(qū)核心國家的損失將是巨大的，而德國近期的經(jīng)濟(jì)已明顯受到歐元區(qū)其他國家的拖累。”

　　謝鴻鶴認(rèn)為，黃金市場已對經(jīng)濟(jì)和政治問題的反復(fù)及實物金需求有了一定的“免疫”能力。此外，短期內(nèi)金價進(jìn)一步下探的風(fēng)險在于美元匯率存在進(jìn)一步走強的可能，且黃金原油比并不具備絕對的吸引力。

　　“2009年至今，黃金原油比一直維持在比較穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)，即13.2-17.0。目前，由于原油價格回升，黃金原油比雖從前期的17.5回落至14.3附近，但仍比13.2高10%左右，仍缺乏一定的吸引力�！敝x鴻鶴如是說。