本周國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以1410.1美元開(kāi)盤(pán)，最高上試1440.1美元，最低下探1404.3美元，截至周五午盤(pán)時(shí)分報(bào)收1418.6美元，較上個(gè)交易周上漲8.5美元，漲幅0.6％，動(dòng)態(tài)周K線呈現(xiàn)一根沖高回落，上影明顯的小陽(yáng)線。

　　盡管本周金價(jià)進(jìn)一步慣性上漲，再創(chuàng)歷史新高至1440美元附近，但金價(jià)波動(dòng)明顯加劇。從周二至周四形成的K線形態(tài)來(lái)看，是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的“黃昏之星”組合，意味著金價(jià)從技術(shù)面上存在調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。但從整個(gè)運(yùn)行趨勢(shì)與形態(tài)觀察，金價(jià)在進(jìn)一步創(chuàng)歷史新高后，上擋已沒(méi)有進(jìn)一步上行的形態(tài)壓力，而整個(gè)階段性上漲趨勢(shì)依然完好，意味著金價(jià)似乎仍可繼續(xù)維持上漲慣性。再看周四的銀價(jià)和油價(jià)表現(xiàn)，都沒(méi)有象黃金一樣出現(xiàn)相對(duì)明顯的調(diào)整，即如果銀價(jià)與油價(jià)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，黃金也沒(méi)有單獨(dú)調(diào)整理由。但這并不代表筆者認(rèn)為階段性金價(jià)還將繼續(xù)維持多大持續(xù)性漲勢(shì)。我們需要從更多影響近期金價(jià)運(yùn)行的線索中去尋找答案。

　　回顧本輪金價(jià)從1308美元以來(lái)的上漲行情，可以理解為是一輪過(guò)于陽(yáng)光化，沒(méi)有多少秘密，且以廣大散戶為驅(qū)動(dòng)力量為主的上行行情。筆者以為這樣的行情持續(xù)性可能不會(huì)太強(qiáng)。在本輪黃金上行過(guò)程中，無(wú)論黃金ETF，還是對(duì)沖基金，對(duì)金價(jià)的上行都表現(xiàn)得比較冷靜，沒(méi)有明顯隨波逐流的追漲跡象。在這一個(gè)多月的金價(jià)上行過(guò)程中，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust沒(méi)有絲毫加倉(cāng)，相反，在金價(jià)不斷上行過(guò)程中進(jìn)行著不斷地逢高減持。截至3月3日，SPDR再度微幅減倉(cāng)0.34噸后，總持倉(cāng)已下降至1210.621噸，該持倉(cāng)是10年5月12日以來(lái)最低持倉(cāng)水平，且相較于10年1320噸的歷史峰值已大幅減倉(cāng)110噸�？梢�(jiàn)，SPDR并未伴隨金價(jià)再創(chuàng)歷史新高買(mǎi)興盎然，體現(xiàn)出對(duì)本輪金價(jià)上行的冷靜及在一定程度上的不認(rèn)可態(tài)勢(shì)。對(duì)沖基金也一樣，在本輪金價(jià)上行過(guò)程中，盡管沒(méi)有象ETF那樣過(guò)于謹(jǐn)慎，但多頭回補(bǔ)的積極性明顯也不是很高，從上周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，相對(duì)于近期凈多的谷值增倉(cāng)僅僅3萬(wàn)手左右�？梢�(jiàn)，本輪金價(jià)的上行，更多似乎來(lái)源于“群眾”的力量，群眾賺得更多，市場(chǎng)主力賺得更少。在金、銀價(jià)不斷上行過(guò)程中，央視每天報(bào)道黃金、白銀投資機(jī)會(huì)，鼓勵(lì)投資者奮勇沖殺。但市場(chǎng)歷史經(jīng)驗(yàn)表明，廣大群眾都賺錢(qián)吃肉，而主力似乎只啃骨頭的行情往往都是“浮云”。中東與北非地緣政治因素是引領(lǐng)本輪金價(jià)上行并再創(chuàng)歷史新高的重要因素，但在機(jī)構(gòu)主力對(duì)這種行情保持相對(duì)冷靜的情況下，投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎追漲，當(dāng)心成為地緣政治概念破滅后的“炮灰”，使賺錢(qián)的浮云成為消散的煙塵