近期不斷收到銀行短信，推銷(xiāo)各類(lèi)黃金白銀紀(jì)念幣或者其他產(chǎn)品。一開(kāi)始還沒(méi)在意，但是此類(lèi)短信越來(lái)越多，就開(kāi)始有些疑惑是不是黃金行情要到頭了。畢竟黃金價(jià)格瘋漲的那一段時(shí)間，從來(lái)沒(méi)有收到過(guò)這樣的消息。畢竟大家都說(shuō)好的時(shí)候，心里就要打小鼓了。

　　關(guān)于黃金到底是什么，是否具有投資價(jià)值，是否具有保值功能這樣的文章可謂汗牛充棟。在此我們只想討論一下，在經(jīng)歷了地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩和歐洲主權(quán)信用危機(jī)之后，黃金的行情會(huì)因?yàn)槭裁炊�發(fā)生變化。從近期的行情來(lái)看，美元行情明顯起到了主導(dǎo)作用。

　　本來(lái)市場(chǎng)鉚足了勁想等著美聯(lián)儲(chǔ)QE3的推出，大量的流動(dòng)性釋放出來(lái)會(huì)進(jìn)一步推高大宗商品和貴金屬的價(jià)格。但是等到春暖花開(kāi)，QE3的希望卻越來(lái)越渺茫。除了失業(yè)率仍然居高不下外，美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在逐步好轉(zhuǎn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)美國(guó)自2013年下半年開(kāi)始就會(huì)逐漸將各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策回歸正�；�，到2014年之前就會(huì)加息。此外歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景也沒(méi)有預(yù)期的慘淡，更多的所謂專(zhuān)家在描繪了歐洲世界末日一般的情景之后，發(fā)現(xiàn)歐洲還是飯照吃舞照跳。就算歐洲政府破產(chǎn)了，歐洲的私人部門(mén)還是足夠富裕的，這一點(diǎn)大家其實(shí)還是心知肚明的。

　　所以，作為避險(xiǎn)和對(duì)抗美元弱勢(shì)的產(chǎn)品，一旦無(wú)險(xiǎn)要避，投資者就會(huì)賣(mài)掉黃金改投風(fēng)險(xiǎn)更高的例如股票等產(chǎn)品。一旦美元在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的背景下走強(qiáng)，黃金價(jià)格必然就會(huì)隨之下跌。目前還能夠支持黃金價(jià)格的基本面因素包括高流動(dòng)性、低利率以及對(duì)主權(quán)債務(wù)的擔(dān)憂(yōu)。就目前的情況看，這些基本面因素都難以支持黃金在近期內(nèi)再創(chuàng)新高。