黃金“傻瓜市”下半年將被挑戰(zhàn) |
發(fā)布日期:10-07-16 09:05:08 泉友社區(qū) 新聞來源:投資與理財 作者: |
本輪黃金上漲可謂氣勢如虹,高歌猛進。但是,下半年將成為大幅度的震蕩市,黃金市場將趨于理性。 下半年的黃金價格錯綜復雜。和去年相比,由單純性的經(jīng)濟危機帶來的黃金避險需求可能會趨于理性,甚至消退。 黃金“傻瓜市” 今年年初,包括筆者在內(nèi)的業(yè)內(nèi)人士都紛紛撰文,表示黃金的“千元時代”確定已經(jīng)來臨,也表示了即便有一定調(diào)整,市場對于黃金這個有著貨幣和商品雙重屬性的金融產(chǎn)品有著相對肯定的信心。 事實確實如此。從本年度3月份開始,黃金全球投機倉位調(diào)整后,如預期那樣,并未開始真正意義上的向980美元/盎司前進的深度回調(diào),而是持續(xù)走高,并在6月份創(chuàng)下了1260美元的歷史新高。進入7月份,價格才開始回調(diào)。截至發(fā)稿時,黃金的價格在1191美元/盎司附近。 國內(nèi)金價由于和國際市場金價基本掛鉤,也一路單邊上揚。加上國內(nèi)本身股市低迷,房市低迷,通貨膨脹預期心理嚴重,投資渠道缺乏,黃金傳統(tǒng)偏愛等,2009-2010年成了不折不扣的兩個黃金年。只要買了黃金,就幾乎全面開花,回報驚人,成了標準的“傻瓜市”。實物黃金和投資黃金市場都出現(xiàn)了井噴式的增長,順便連黃金類股票都跟著表現(xiàn)另類亮麗。 但是,近來,業(yè)內(nèi)人士開始擔心,如果不改變操作和交易思路,這樣的市場一旦轉(zhuǎn)向或者改變性質(zhì),將蘊藏著巨大的風險。對于從未在黃金市場上經(jīng)歷過洗禮的中國年幼金民(平均投資經(jīng)驗低于2年)恐怕不是什么好事情。 下半年趨于理性 進入高溫7月,形勢撲朔迷離。雖然目前黃金依然在上升通道內(nèi)運行,但是筆者認為下半年將成為大幅度的震蕩市,市場將趨于理性。這意味著對市場的把握難度增加,但反之,對于從事黃金T+D或者黃金期貨等可以多空雙向投資的投資者,也就蘊藏著更多的交易和贏利的機會。主要從以下幾點作出判斷。 第一,美元的長期貶值和短期反彈。 在本輪經(jīng)濟危機發(fā)生前,美元危機就已經(jīng)存在。美元長期貶值的道路,除非基本面出現(xiàn)重大變化,否則不會改變。然而隨著美國經(jīng)濟環(huán)境的逐步恢復,歐元區(qū)主權(quán)債務危機的深化,美元資產(chǎn)的吸引力又在逐步增加,因此,短期美元存在反彈的需求。長期以來,黃金和美元之間的負相關(guān)關(guān)系在過去很長的一段時間內(nèi)被打亂,而一旦經(jīng)濟環(huán)境趨穩(wěn),它們的負相關(guān)關(guān)系將重新得到市場再認識。在此背景下,黃金可能進行一段時間比較長的調(diào)整。 第二,利率政策將是市場轉(zhuǎn)折的信號。 令美元出現(xiàn)轉(zhuǎn)折機會的最重要理由,是美國加息并使得當前貨幣套息關(guān)系 |